2019年末的一場(chǎng)新冠疫情，打亂了很多人正常的生活節(jié)奏，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)也帶來(lái)了一系列實(shí)質(zhì)性的影響——滬深交易所延長(zhǎng)股市休市時(shí)間、IPO進(jìn)度放緩、工業(yè)企業(yè)停工停產(chǎn)、大小商場(chǎng)閉門(mén)歇業(yè)。在產(chǎn)業(yè)鏈連鎖反應(yīng)之下，創(chuàng)業(yè)中的中小微企業(yè)在2020年一開(kāi)局就迎來(lái)了“暗黑時(shí)刻”。

“越是在危機(jī)時(shí)刻，創(chuàng)業(yè)者越是要保持清醒和理智，千方百計(jì)保證現(xiàn)金流不枯竭，并做好與員工、供應(yīng)商、合作伙伴等的協(xié)商。”曾經(jīng)歷過(guò)多次經(jīng)濟(jì)周期的達(dá)晨財(cái)智總裁肖冰告訴新華日?qǐng)?bào)財(cái)經(jīng)客戶端，企業(yè)家們?cè)诒職獍具^(guò)最后5分鐘的時(shí)刻，往往是孤獨(dú)的——他們獨(dú)自承受著現(xiàn)金流緊張、收入減少、產(chǎn)能下降、供應(yīng)鏈卡脖子、成本大幅度提升等壓力。“對(duì)于創(chuàng)投機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，在關(guān)鍵時(shí)刻，我們更多承擔(dān)的是‘心理醫(yī)生’的角色，為承壓防線面臨崩潰的創(chuàng)業(yè)者們做好心理咨詢(xún)和輔導(dǎo)，撐他們一把，在精神上陪伴他們度過(guò)艱難時(shí)刻。”

盡管對(duì)疫情結(jié)束后中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌勁依舊保持信心，但肖冰提醒創(chuàng)業(yè)者，“需要把疫情對(duì)經(jīng)營(yíng)的挑戰(zhàn)想得更全面些，把疫情的影響時(shí)間想得更長(zhǎng)久些。立足于風(fēng)險(xiǎn)控制，才能迎來(lái)破冰?！?/p>

畢竟，在“寒流”之中沉淀了更多的養(yǎng)料和資源，這樣活下去的企業(yè)，必將迎來(lái)拐點(diǎn)后的重生。

保存糧草、備足子彈，在投資“逆”潮中激流勇進(jìn)

作為已經(jīng)在投資界馳騁了20多年、親身經(jīng)歷了2006年禽流感、2008年金融危機(jī)等數(shù)個(gè)經(jīng)濟(jì)金融周期的老將，肖冰在接受新華日?qǐng)?bào)財(cái)經(jīng)客戶端采訪時(shí)表示，“疫情確實(shí)在一定程度上打亂了企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)正常運(yùn)行的節(jié)奏，如中介機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的盡調(diào)無(wú)法完成而導(dǎo)致IPO進(jìn)程停滯等，但是我們也不用太悲觀，疫情只會(huì)給經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)短暫波動(dòng)，疫情結(jié)束后，資本市場(chǎng)韌性依舊。”

據(jù)了解，達(dá)晨?jī)?nèi)部近日密集召開(kāi)了策略研討會(huì)議，并在最后達(dá)成共識(shí)，即當(dāng)下要加大投資力度。同時(shí)，在疫情讓“資本寒冬”雪上加霜的時(shí)期，達(dá)晨也在籌備新一期基金的募集。“募資最難的時(shí)候往往是投資最好的時(shí)候。”

“越是這個(gè)時(shí)候，投資機(jī)構(gòu)的眼光就越是要放得長(zhǎng)遠(yuǎn)些，加大前瞻性的戰(zhàn)略長(zhǎng)期投資，分析所投的項(xiàng)目是不是抗周期、逆周期。”肖冰解釋?zhuān)壳皬膰?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，疫情之后，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)依然比較強(qiáng)勁，政府也會(huì)考慮如何利用資本市場(chǎng)來(lái)拯救經(jīng)濟(jì)下行的趨勢(shì)，如支持中小企業(yè)的創(chuàng)新、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)等，從這一方面來(lái)講，即使注冊(cè)制推行會(huì)放緩，但也不影響堅(jiān)定的改革方向，這是給投資機(jī)構(gòu)發(fā)出的政策利好信號(hào)。

在企業(yè)存亡的關(guān)鍵時(shí)刻，創(chuàng)業(yè)者們也開(kāi)始重新思考戰(zhàn)略投資機(jī)構(gòu)的作用。此前市場(chǎng)估值很高的多家優(yōu)質(zhì)線下大型實(shí)體企業(yè)也開(kāi)始尋求銀行和投資機(jī)構(gòu)的融資支持。由吃托邦、杭州銀行、餐飲情報(bào)、加華資本、天圖投資等多家機(jī)構(gòu)發(fā)起的“春風(fēng)行動(dòng)”也已收到1000多個(gè)餐飲企業(yè)的報(bào)名信息。

“現(xiàn)在正是向這些優(yōu)質(zhì)企業(yè)拋出橄欖枝的好機(jī)會(huì)。”肖冰以2006年高致病性“H5N1禽流感”蔓延時(shí)投資福建圣農(nóng)發(fā)展股份有限公司為例。

這家自養(yǎng)自宰白羽肉雞專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)的企業(yè)，在2006年由于受到禽流感影響，受到了巨大沖擊，導(dǎo)致生產(chǎn)停擺，在短期內(nèi)面臨資金等壓力。達(dá)晨在仔細(xì)分析了圣農(nóng)的發(fā)展前景和投資價(jià)值后，毅然作出兩次投資總額達(dá)4600萬(wàn)元的決定。波動(dòng)結(jié)束后，2009年，圣農(nóng)在A股成功上市，達(dá)晨3年的投資回報(bào)超20倍，年均收益率則高達(dá)5至6倍，使達(dá)晨在農(nóng)業(yè)投資領(lǐng)域一炮而紅。

“對(duì)達(dá)晨這樣糧草充足、兵強(qiáng)馬壯的團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)，當(dāng)下是好的投資窗口，聰明的投資人都不會(huì)放慢腳步，關(guān)鍵在于投什么和怎么投？”肖冰說(shuō)。

寒流出“大魚(yú)”，行業(yè)洗牌后誰(shuí)將站在真風(fēng)口？

疫情的影響將促使行業(yè)更大程度的洗牌，遠(yuǎn)程辦公、在線教育、在線游戲、在線醫(yī)療等可以通過(guò)線上進(jìn)行體驗(yàn)和交付的行業(yè)，目前正處于顯著利好的階段。與此同時(shí)，醫(yī)療服務(wù)、公共衛(wèi)生、生物醫(yī)藥研發(fā)等也引起更多投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注。

新華日?qǐng)?bào)財(cái)經(jīng)客戶端獲悉，1月24日，專(zhuān)業(yè)從事感染病診斷產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和提供醫(yī)學(xué)檢測(cè)服務(wù)的金匙醫(yī)學(xué)獲得達(dá)晨財(cái)智領(lǐng)投B+輪投資，資金將主要用于開(kāi)發(fā)新一代病原診斷產(chǎn)品和臨床試驗(yàn)。

有投資人士稱(chēng)，傳統(tǒng)臨床微生物診斷技術(shù)與復(fù)雜、迫切的臨床需求之間存在著巨大鴻溝，而日漸成熟的基因檢測(cè)技術(shù)必將在該領(lǐng)域發(fā)揮日趨重要的作用。

達(dá)晨投資的愛(ài)爾眼科向湖南省慈善總會(huì)捐贈(zèng)600萬(wàn)元

近年來(lái)，醫(yī)療健康板塊是達(dá)晨非常看好的賽道，投資占據(jù)所有企業(yè)的三分之一，愛(ài)爾眼科、凱普生物、博濟(jì)醫(yī)藥、康希諾等上市公司背后都有達(dá)晨的投資?！暗€遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠?！毙け鶑?qiáng)調(diào)，“目前該行業(yè)發(fā)展迅猛，對(duì)技術(shù)和創(chuàng)新能力的要求也很高，因此，高技術(shù)壁壘和良好的臨床應(yīng)用價(jià)值，吸引著我們?cè)谖磥?lái)投入更多的資金和精力。”

值得注意的是，醫(yī)療領(lǐng)域的投資是一個(gè)“放長(zhǎng)線釣大魚(yú)”的過(guò)程，捕到魚(yú)之前，投資機(jī)構(gòu)要有足夠的實(shí)力，并且要耐得住寂寞。

2019年3月，達(dá)晨投資的一家疫苗研發(fā)企業(yè)——康希諾生物股份公司在還沒(méi)有任何收入的時(shí)候就在港交所上市，目前市值180億港幣，給達(dá)晨帶來(lái)了良好的財(cái)務(wù)回報(bào)。肖冰透露，“目前康希諾已經(jīng)開(kāi)始準(zhǔn)備申報(bào)科創(chuàng)板材料了，這也給了我們投資機(jī)構(gòu)很大的鼓舞，更加堅(jiān)定優(yōu)化布局和超前的戰(zhàn)略眼光。”

除醫(yī)療健康板塊外，此前，達(dá)晨的投資目光也更多地聚焦于一直關(guān)注的大數(shù)據(jù)、軍工、TMT等方向，肖冰表示，疫情并不會(huì)影響達(dá)晨未來(lái)在科創(chuàng)領(lǐng)域的價(jià)值投資力度。

整個(gè)國(guó)家對(duì)科技創(chuàng)新這一塊越來(lái)越重視，業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，下一步，產(chǎn)業(yè)“發(fā)動(dòng)機(jī)”很可能就是通過(guò)科技驅(qū)動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)的。

據(jù)新華日?qǐng)?bào)財(cái)經(jīng)客戶端了解，2月4日上海證券交易所開(kāi)市后，達(dá)晨財(cái)智投資的紫晶存儲(chǔ)和道通科技陸續(xù)成功登陸科創(chuàng)板。

今年以來(lái)，達(dá)晨投資的企業(yè)中已有6家成功上市：萬(wàn)德斯、瑞芯微、慧擇保險(xiǎn)、道通科技、雙飛股份、紫晶存儲(chǔ)。這些企業(yè)都是聚焦科技創(chuàng)新、代表產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)方向的優(yōu)秀企業(yè)。

2月26日，紫晶存儲(chǔ)在上交所“云”上市

創(chuàng)投機(jī)構(gòu)成為“心理醫(yī)生”，堅(jiān)持最后5分鐘的企業(yè)家們并不孤獨(dú)

以醫(yī)療健康板塊為代表的科技創(chuàng)新領(lǐng)域，在疫情期間是“逆流而上”的存在。然而，新聞?lì)^條里依然還“躺”著很多瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)和眉頭緊皺的企業(yè)家們，特別是對(duì)剛剛起步的創(chuàng)業(yè)公司和中小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，新冠疫情的打擊無(wú)疑是巨大的。

“現(xiàn)在這種情況，你只能咬緊牙關(guān)活下去，活下去就有希望。”肖冰說(shuō)。

在收入減少、產(chǎn)能下降、供應(yīng)鏈卡脖子、成本大幅度提升、現(xiàn)金流供應(yīng)緊張的情況下，怎么活？

肖冰在接受新華日?qǐng)?bào)財(cái)經(jīng)客戶端采訪時(shí)指出，首先，最重要的是控制現(xiàn)金流，“降本增效”要更強(qiáng)調(diào)“增效”，提高人員生產(chǎn)的效率，創(chuàng)造現(xiàn)金收入，杜絕一切鋪張浪費(fèi)或腐敗漏洞；其次，加強(qiáng)融資，不管是降低估值還是尋求金融機(jī)構(gòu)的幫助，先把資金引進(jìn)來(lái)；再次，完善內(nèi)部管理，在有限的時(shí)間和空間里加強(qiáng)信息化建設(shè)、強(qiáng)化培訓(xùn)、組織遠(yuǎn)程辦公等；最后，注重協(xié)調(diào)溝通，對(duì)內(nèi)與股東方、高管團(tuán)隊(duì)、員工加強(qiáng)溝通，對(duì)外與上下游合作方、政府主管部門(mén)、金融機(jī)構(gòu)等積極聯(lián)系。“從另一方面來(lái)講，本次疫情也將成為優(yōu)秀企業(yè)及企業(yè)家又一次‘練內(nèi)功’的好機(jī)會(huì)。”

目前，達(dá)晨也為困境中的企業(yè)提供了很多物質(zhì)和精神上的幫助，如線上融資路演、幫助企業(yè)聯(lián)系銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得更多的資金支持等。

“與此同時(shí)，很重要的一點(diǎn)，就是在面對(duì)危機(jī)時(shí)，我們鼓勵(lì)企業(yè)家們保持冷靜與堅(jiān)韌，要有堅(jiān)持最后5分鐘的勇氣，這是企業(yè)家的精神核心。”肖冰解釋?zhuān)髽I(yè)家在面臨困境的時(shí)候是很孤獨(dú)的，承受的壓力無(wú)處排解，此時(shí)，達(dá)晨也會(huì)陪伴企業(yè)度過(guò)這艱難的“5分鐘”，如做一些線上心理咨詢(xún)的課程輔導(dǎo)，邀請(qǐng)一些有相同經(jīng)歷、又轉(zhuǎn)“危”為“機(jī)”的行業(yè)大咖進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)分享，在心理上，撐他們一把。

經(jīng)過(guò)此次疫情，肖冰認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)者們更應(yīng)“內(nèi)外兼修”——“內(nèi)”是指保守的內(nèi)心，要有憂患意識(shí)，這樣才能在行業(yè)中時(shí)刻保持警惕的判斷和敏銳的洞察；“外”是指樂(lè)觀的表現(xiàn)，堅(jiān)持持續(xù)創(chuàng)新的能力和冒險(xiǎn)精神。