2017年9月15-16日，一年一度的達(dá)晨年度經(jīng)濟(jì)論壇如期舉行。論壇首日，達(dá)晨投資的企業(yè)，千億市值的媒體巨頭——分眾傳媒董事局主席兼首席執(zhí)行官江南春與達(dá)晨創(chuàng)投執(zhí)行合伙人、總裁肖冰進(jìn)行了一場別開生面的巔峰對話，解析了分眾傳媒千億市值的成長之路。

　　精華觀點(diǎn)：

　　1、中產(chǎn)階級消費(fèi)升級出現(xiàn)了一個(gè)雙向反方向的增長，像寵物食品、酸奶這些產(chǎn)品都是10%、20%以上的增速；但像礦泉水、方便面以及化妝品這些卻是負(fù)增長。

　　2、今天的中國廣義上的中產(chǎn)階級有2.2億，到了2025年將達(dá)到五億，中產(chǎn)階級面臨的三個(gè)核心需求就是怕老、怕死、怕孤獨(dú)。

　　3、一個(gè)公司要打贏，首先是你能不能簡單的說出你的差異化，其次是你需要問問自己有沒有時(shí)間窗口。

　　4、很多企業(yè)在小的時(shí)候就想多元化，因?yàn)檎T惑太多了，勸都勸不住，但最后基本上都失敗了，財(cái)富取決于你的在某一個(gè)方向或領(lǐng)域的深度，并不取決于廣度。

　　5、中國打仗有五個(gè)要素——道、天、地、將、法，其中最重要的就是道，得人心者得天下，道是人心，我比較重視的是道。

　　以下為對話實(shí)錄：

　　肖冰：籌備這個(gè)年會(huì)的時(shí)候，我們討論最后壓軸的達(dá)晨系企業(yè)家應(yīng)該請誰，最后大家一致認(rèn)為是江總。我舉兩個(gè)數(shù)據(jù)，分眾傳媒現(xiàn)在的市值1200億人民幣，達(dá)晨有70家上市公司，絕大部分的市值在一百億人民幣左右，差距是非常大的；第二個(gè)是利潤，分眾傳媒去年的年報(bào)利潤超過40億人民幣，這是一個(gè)非常驚人的數(shù)字。更驚人的是分眾傳媒這么大的體量，仍保持著高增長，今年上半年利潤又增長了39%。

　　我很好奇這背后的原因是什么？邏輯是什么？畢竟分眾傳媒所處的行業(yè)并不是一個(gè)高速增長的行業(yè)。以前我們老擔(dān)心，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)會(huì)不會(huì)對分眾傳媒造成毀滅性的沖擊，如今看來，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展不但沒有對分眾傳媒產(chǎn)生什么沖擊，反而還帶來一個(gè)利好，目前分眾傳媒的不少廣告主正是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司。

　　如何抓住2億主流人群？

　　江南春：我覺得整個(gè)市場當(dāng)中有兩個(gè)趨勢。第一是中產(chǎn)階級消費(fèi)升級，而且它出現(xiàn)了一個(gè)雙向反方向的增長，像寵物食品、酸奶這些產(chǎn)品都是10%、20%以上的增速；但像礦泉水、方便面以及化妝品這些卻是負(fù)增長。從2012年開始，中國大概26個(gè)消費(fèi)品類中有18個(gè)品類都呈現(xiàn)出消費(fèi)升級的趨勢。中國一個(gè)很大的特點(diǎn)就是在TOP100品牌當(dāng)中高價(jià)定位的占24%，超高價(jià)占9%。

　　另外，今天的中國廣義上的中產(chǎn)階級是2.2億，到了2025年將達(dá)到五億，中產(chǎn)階級面臨的三個(gè)核心需求就是怕老、怕死、怕孤獨(dú)。正是這群人，引領(lǐng)著社會(huì)潮流趨勢的改變，你抓不住兩億消費(fèi)主流的人群就不能留住你的客戶。所以說，分眾傳媒不是面對中國廣泛的13億人口，而是高度聚焦在兩億中國都市主流消費(fèi)群體上，其直接覆蓋的人是整個(gè)主流社會(huì)中消費(fèi)升級的中堅(jiān)力量。我認(rèn)為主流人群不看電視已經(jīng)成為一個(gè)基本趨勢，他們主要看互聯(lián)網(wǎng)，看微信微博新聞客戶端，而且主要看內(nèi)容，不看廣告，所以引爆主流消費(fèi)群體還是要靠分眾傳媒。

　　肖冰：現(xiàn)在這個(gè)市場，企業(yè)都想搞一些新品類新品牌，但，什么新東西一出來，藍(lán)海馬上變紅海，陷入同質(zhì)化的競爭，如何在營銷戰(zhàn)中迅速勝出？

　　江南春：一個(gè)公司要打贏，第一個(gè)問題是你能不能簡單的說出你的差異化，說出消費(fèi)者選擇你而不選擇別人的理由。第二個(gè)問題是你的品牌有沒有時(shí)間窗口，這個(gè)行業(yè)有沒有巨無霸產(chǎn)生。我一直說在中國企業(yè)不敗只有兩種產(chǎn)權(quán)，一種是知識產(chǎn)權(quán)，一種是心智產(chǎn)權(quán)。中國99.9%的企業(yè)不具備知識產(chǎn)權(quán)。我覺得對于一個(gè)創(chuàng)業(yè)公司的時(shí)間窗口確實(shí)越來越短，主要是競品、仿品太多了，在中國最大的問題是你如何搶占時(shí)間窗口，否則你就是在裸奔，所有公司都要把握時(shí)間窗口，搶占消費(fèi)者的心智，盡快把等號劃上，從知識產(chǎn)權(quán)到心智產(chǎn)權(quán)。

　　肖冰：現(xiàn)在達(dá)晨的企業(yè)，有一些已經(jīng)是分眾傳媒的客戶了，那么到底哪些企業(yè)比較適合與分眾傳媒合作？怎么樣跟分眾傳媒合作效果更好？

　　江南春：一般來說，沒有經(jīng)過B輪融資的企業(yè)不合適找分眾，因?yàn)樗纳虡I(yè)模式還有待驗(yàn)證，如果拿到B輪證明你的商業(yè)模式被認(rèn)證過了。第二個(gè)很重要的問題是你有了B輪投資之后可以考慮從基礎(chǔ)資金流上一個(gè)臺階去進(jìn)攻，現(xiàn)金流是企業(yè)最重要的問題。分眾傳媒的客戶很多是互聯(lián)網(wǎng)公司和創(chuàng)業(yè)公司，它們都是開放型的公司，這對消費(fèi)者來說它不是一個(gè)廣告，而是一個(gè)有價(jià)值的信息資訊，這種信息很容易打入消費(fèi)者的心智。早期人群就是這個(gè)社會(huì)的主流人群，這個(gè)主流人群最容易接受新事物。他們一旦喜歡你的服務(wù)，就會(huì)把你的服務(wù)變成一種習(xí)慣，可以引爆周邊非常多的用戶。

　　并購有道：盡量做資源型公司的并購，少做人力型公司的并購

　　肖冰：我對分眾傳媒的成長路徑有兩點(diǎn)特別深刻的印象。第一個(gè)是特別正確地選擇回歸核心主業(yè)，實(shí)際上在早年的某一個(gè)時(shí)期，分眾傳媒做很多業(yè)務(wù)，后來砍掉了絕大部分的業(yè)務(wù)，回歸到了一個(gè)非常簡單的樓宇廣告加上影院廣告等核心業(yè)務(wù)上，把封閉場景里的兩億主流人群的廣告市場做深做透做到壟斷，才有了后面業(yè)績的持續(xù)增長。我們看到很多企業(yè)在小的時(shí)候就想多元化，因?yàn)闄C(jī)會(huì)太多了，誘惑太多了，勸都勸不住，但最后基本上都失敗了，財(cái)富取決于你的在某一個(gè)方向或領(lǐng)域的深度，并不取決于廣度。

　　第二點(diǎn)就是堅(jiān)定地回歸了A股。如果分眾傳媒還在美國，現(xiàn)在的市值不一定有千億，因?yàn)槊绹袌霾焕斫馕覀兊男袠I(yè)，看不懂我們的商業(yè)模式，低估是自然的事。當(dāng)然，回歸A股這個(gè)過程付出了很大的代價(jià)，但是江總堅(jiān)定不移地選擇了這一條路，中國的資本市場真的是世界上最適合中小企業(yè)上市的市場之一。

　　這兩點(diǎn)是特別重要的決策，導(dǎo)致分眾傳媒現(xiàn)在能夠成長為千億市值的公司。

　　另外，分眾傳媒在并購方面算是“鼻祖”了，曾經(jīng)主導(dǎo)了不少特別漂亮的并購案，如今中國大部分上市公司都想著怎么通過并購做大自己的市值，在這點(diǎn)上分眾傳媒有哪些經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)呢？

　　江南春：我們大概做過兩三個(gè)比較成功的并購案，而且都是并購了競爭對手。聚眾傳媒曾經(jīng)占據(jù)了28%的市場，分眾傳媒上市之后花了3.25億美金買下，我們不惜代價(jià)買下來的一個(gè)核心就是我覺得背后它還是有很巨大發(fā)展?jié)摿Φ墓荆髞淼氖聦?shí)也證明了這一點(diǎn)。分眾傳媒曾經(jīng)一度膨脹，開始覺得并購無所不能，這是一個(gè)很大的問題，用高PE吃低PE，這是一個(gè)偽命題，核心的問題在于并購后企業(yè)的持續(xù)增長能力存不存在。

　　第二個(gè)部分，分眾傳媒收購了電梯海報(bào)-框架傳媒之后走了很多人，也到外面開公司但這沒關(guān)系，我們最擅長的地方就在于創(chuàng)建和經(jīng)營消費(fèi)者必經(jīng)的生活空間中的媒體平臺，所以我們在這個(gè)市場具有壓倒性優(yōu)勢。后來我們開始進(jìn)入到互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，進(jìn)入到數(shù)字化媒體，開始收購了很多公司，包括艾瑞、中國最主要的手機(jī)廣告公司、互聯(lián)網(wǎng)廣告公司等等。分眾傳媒收購的這些事情都是跟人力資源有關(guān)的，其實(shí)我們占個(gè)小股就可以了，如果你想做占控股權(quán)的并購，后果可能會(huì)不堪設(shè)想，因?yàn)椴①徍髸?huì)很難整合，分眾在這個(gè)過程中交了不少學(xué)費(fèi)，因此，我認(rèn)為應(yīng)該盡量做資源型公司的并購，少做人力型公司的并購。人最不靠譜了。

　　管理上萬員工的秘籍

　　肖冰：我發(fā)現(xiàn)企業(yè)從小到大，很大的問題是管理上的問題，很多企業(yè)不太具備管大團(tuán)隊(duì)的能力，管一個(gè)地方可以，管很多城市很多分支機(jī)構(gòu)就亂套了，分眾傳媒如何管理這么大一個(gè)攤子呢？

　　江南春：我從大學(xué)二年級開始創(chuàng)業(yè)，沒打過工，沒學(xué)習(xí)過經(jīng)驗(yàn)，這個(gè)公司就是從幾個(gè)人到幾百個(gè)人到現(xiàn)在上萬個(gè)人這么管過來的?？傮w而言，我只把自己擅長的、重要的，核心的東西抓好。中國打仗有五個(gè)要素，叫道天地將法，其中最重要的就是道，得人心者得天下，道是人心，我比較重視的是道。我覺得每個(gè)公司首先要有選擇你而不選擇別人的理由，這就是道，相對于競爭對手，你取得優(yōu)勢位置的方法是什么，我認(rèn)為這也是道。你的道是對的，事業(yè)趨勢是持續(xù)向好的，管理端的難度就下降了。

　　肖冰：前幾年有媒體報(bào)道說，江南春的工作時(shí)間是早上八點(diǎn)到晚上凌晨一點(diǎn)，如今分眾傳媒A股上市了，市值上千億，是不是可以放松一點(diǎn)了呢？能否透露一下今天你的工作日程。

　　江南春：以前是八點(diǎn)到凌晨一點(diǎn)，現(xiàn)在通常是八點(diǎn)到凌晨兩點(diǎn)，因?yàn)槟昙o(jì)大了容易失眠。我早上八點(diǎn)鐘出去，九點(diǎn)鐘去看一個(gè)企業(yè)，今天開了幾個(gè)會(huì)，晚上還有一個(gè)飯局，之后還要飛杭州，明天還要作分享.....主要的休息時(shí)間在飛機(jī)上，這個(gè)節(jié)奏我已經(jīng)很習(xí)慣了。

　　肖冰：平時(shí)我們老是說還沒有到比拼智商的時(shí)候，因?yàn)椋覀冏约号Φ某潭榷歼€不夠，跟江總比還是非常慚愧。江總是我們的標(biāo)桿，也是所有達(dá)晨系企業(yè)的榜樣，希望達(dá)晨出現(xiàn)第二個(gè)千億市值企業(yè)的時(shí)候，我們再來一場巔峰對話。