作為本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的典型代表，2000年成立的達(dá)晨創(chuàng)投在今年借政策東風(fēng)，前8個(gè)月收獲了17個(gè)IPO項(xiàng)目。對(duì)于堅(jiān)定不移扎根創(chuàng)業(yè)投資、扶持新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的達(dá)晨創(chuàng)投而言，迎來了又一次難得的發(fā)展機(jī)遇。政策環(huán)境近年來利好頻出，讓行業(yè)內(nèi)都頗感興奮，達(dá)晨創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人、董事長(zhǎng)劉晝表示：“這意味著，黨中央、國(guó)務(wù)院看到了中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型一定要依靠新興經(jīng)濟(jì)和新興產(chǎn)業(yè)，培育新動(dòng)能，‘雙創(chuàng)’變成中國(guó)新的經(jīng)濟(jì)引擎、新的龍頭，讓人看到了成功轉(zhuǎn)型的希望?！?/span>

從2014年國(guó)務(wù)院開始提出“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的三年時(shí)間以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也在不斷調(diào)整結(jié)構(gòu)和進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。今年上半年GDP增速超過市場(chǎng)預(yù)期，顯示了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象。

在劉晝看來，這和過去幾年內(nèi)“雙創(chuàng)”發(fā)揮的功能密不可分。他認(rèn)為，“雙創(chuàng)”對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用呈現(xiàn)了全方位和多樣化的特點(diǎn)，具體體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)效果顯著，尤其是新興產(chǎn)業(yè)方面，創(chuàng)業(yè)帶動(dòng)的效應(yīng)更明顯；第二，解決就業(yè)問題，對(duì)就業(yè)的拉動(dòng)功不可沒；第三，由于“雙創(chuàng)”熱情高漲、參與人數(shù)眾多，拉動(dòng)整體稅收收入的增長(zhǎng)，特別是新興產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新型公司增多，促進(jìn)了地區(qū)和國(guó)家稅收的增長(zhǎng)；第四，“雙創(chuàng)”大潮加速了原創(chuàng)技術(shù)的不斷涌現(xiàn)，包括引入國(guó)外技術(shù)整合形成自身特色的高鐵、核電等技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代、從替代進(jìn)口到超越進(jìn)口的轉(zhuǎn)變等。

“PE機(jī)構(gòu)在‘雙創(chuàng)’過程中起到了舉足輕重的作用，是‘雙創(chuàng)’的重要推動(dòng)力量。為創(chuàng)業(yè)者解決資金問題，是創(chuàng)投要解決的基礎(chǔ)性問題，除此之外，真正優(yōu)秀的PE機(jī)構(gòu)可以帶來一系列資源的整合和嫁接?！?/span>劉晝認(rèn)為，PE機(jī)構(gòu)跟“雙創(chuàng)”之間應(yīng)該是一種天然良性的互動(dòng)，是密不可分的、共同發(fā)展和相互促進(jìn)的，形成一股合力共同推動(dòng)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

成立17年的達(dá)晨創(chuàng)投，也在用自己的實(shí)際行動(dòng)支持著中小初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展，目前達(dá)晨創(chuàng)投基金管理規(guī)模已達(dá)200億元人民幣，投資了400余家優(yōu)質(zhì)企業(yè)，實(shí)現(xiàn)近130家企業(yè)退出，其中70家企業(yè)IPO上市。在TMT、消費(fèi)服務(wù)、醫(yī)療健康、節(jié)能環(huán)保、智能制造、軍工、大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域重度垂直、深耕細(xì)作的同時(shí)，不斷地加強(qiáng)自身核心競(jìng)爭(zhēng)力，在發(fā)展股權(quán)投資核心主業(yè)的基礎(chǔ)上，向一級(jí)半市場(chǎng)挺進(jìn)，形成一二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)的格局。達(dá)晨創(chuàng)投正在邁向2.0時(shí)代。

今年達(dá)晨創(chuàng)投推出“達(dá)晨匯”，以省級(jí)為單位，“達(dá)晨企業(yè)家俱樂部”在各地成立運(yùn)行平臺(tái)。目前，第一批率先成立的區(qū)域包括北京的京晨匯、深圳的鵬晨匯、廣東的粵晨匯、上海的海晨匯、湖南的湘晨匯、浙江的浙晨匯、湖北的鄂晨匯，打造一個(gè)以企業(yè)家為核心、匯聚各路精英的互助組織，一個(gè)以“締結(jié)信任、嫁接資源、加深鏈接、互助共贏”為目標(biāo)的服務(wù)型社群。達(dá)晨匯通過線上交流、線下聚會(huì)，持續(xù)舉辦私董會(huì)、企業(yè)互訪、上市沙龍、行業(yè)研討、并購(gòu)私塾、達(dá)晨商學(xué)院等主題活動(dòng)，幫助企業(yè)發(fā)展成長(zhǎng)，主動(dòng)對(duì)接企業(yè)之間的資源和渠道，梳理各自的優(yōu)勢(shì)和需求，抱團(tuán)與政府、中介打交道，促使產(chǎn)業(yè)與產(chǎn)業(yè)加深鏈接。

除此之外，達(dá)晨創(chuàng)投還連續(xù)8年舉辦經(jīng)濟(jì)論壇，將達(dá)晨系的上市公司與被投企業(yè)聚集起來，每屆達(dá)晨經(jīng)濟(jì)論壇都緊扣當(dāng)前熱點(diǎn)，深入探討當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、資本市場(chǎng)格局和產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，搭建溝通平臺(tái)、對(duì)接企業(yè)資源，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、發(fā)展與振興指引方向。這些價(jià)值鏈接和平臺(tái)價(jià)值，在劉晝看來，只有有一定規(guī)模體量、長(zhǎng)期積累的PE機(jī)構(gòu)才能做到，給企業(yè)帶來資金之外的支持，也屬于PE支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要方式之一。

同時(shí)達(dá)晨創(chuàng)投投資企業(yè)中，諸如創(chuàng)業(yè)黑馬、盛景網(wǎng)聯(lián)等也均是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的雙創(chuàng)企業(yè)服務(wù)平臺(tái)。特別在今年的8月10日，創(chuàng)業(yè)黑馬（北京）科技股份有限公司（首發(fā)）成功登陸創(chuàng)業(yè)板,成為國(guó)內(nèi)第一家創(chuàng)業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的上市公司，兩家機(jī)構(gòu)作為國(guó)內(nèi)最早成立的創(chuàng)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，一直致力于為中國(guó)中小企業(yè)發(fā)展服務(wù)，深耕于為創(chuàng)業(yè)者提供其成長(zhǎng)所需的學(xué)習(xí)培訓(xùn)、推廣咨詢、資源對(duì)接、資本運(yùn)作等各項(xiàng)服務(wù)。為優(yōu)秀中小企業(yè)賦能，助推我國(guó)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展。 

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，隨著資本市場(chǎng)加速脫虛向?qū)?，短期“套利”時(shí)代終結(jié)，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)著眼于中長(zhǎng)期價(jià)值投資是未來發(fā)展的趨勢(shì)。而隨著越來越多的資金涌入，從去年下半年開始，中國(guó)PE已經(jīng)進(jìn)入紅海市場(chǎng)。截至2017年8月底，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)已登記私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資管理人數(shù)量11950家，已備案私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金25407只，管理基金總規(guī)模達(dá)6.3668萬億元。

事實(shí)上，目前PE行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入“錢多、好項(xiàng)目少、泡沫嚴(yán)重”的狀況。對(duì)于行業(yè)的發(fā)展前景，劉晝認(rèn)為行業(yè)將會(huì)進(jìn)入一個(gè)劇烈洗牌的過程。

近些年來，不少老牌創(chuàng)投機(jī)構(gòu)都出現(xiàn)了合伙人出走創(chuàng)業(yè)的現(xiàn)象。在劉晝看來，早些年出走的或許還能迎來不錯(cuò)的機(jī)會(huì)，但今年乃至今后從大基金出來“單飛”創(chuàng)業(yè)的個(gè)人，他表示不太看好。面對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)和日益嚴(yán)格的監(jiān)管，面對(duì)減持新政，沒有過往業(yè)績(jī)和缺乏信任度導(dǎo)致的募資難和缺乏品牌影響力帶來的投資難，都將嚴(yán)重影響該類基金的運(yùn)作。“作為一個(gè)PE機(jī)構(gòu)，其核心競(jìng)爭(zhēng)力，一定是要去投資一批優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，就像打戰(zhàn)時(shí)彈藥庫里必須是優(yōu)質(zhì)彈藥，如果投資的企業(yè)是劣質(zhì)項(xiàng)目，就會(huì)啞火，打出去就沒有殺傷力，就難以為基金帶來好的回報(bào)。”

而要想投到優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，必須有優(yōu)秀的人才，在創(chuàng)投行業(yè)，人才是機(jī)構(gòu)的核心競(jìng)爭(zhēng)力所在。在留住和吸引人才方面，達(dá)晨創(chuàng)投也積極創(chuàng)新，一方面，搭建內(nèi)部創(chuàng)業(yè)平臺(tái)，設(shè)立了軍工、智能制造、大數(shù)據(jù)、文娛體育、工業(yè)4.0等優(yōu)勢(shì)行業(yè)的子基金，激勵(lì)團(tuán)隊(duì)、釋放活力；另一方面，積極構(gòu)建達(dá)晨生態(tài)圈，致力于打造“投資、融資、風(fēng)控、管理、服務(wù)”五位一體的平臺(tái)型組織。在做強(qiáng)VC主業(yè)的基礎(chǔ)上，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，布局定增、并購(gòu)、大資管業(yè)務(wù)，致力于成為基業(yè)長(zhǎng)青的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)和優(yōu)秀企業(yè)全生命周期的價(jià)值投資者。因此，在達(dá)晨創(chuàng)投2.0時(shí)代，也會(huì)增加并購(gòu)、定增、大資管等方面的相應(yīng)人才配置。