國務(wù)院近日印發(fā)的《國務(wù)院關(guān)于促進創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》(以下簡稱《意見》)被稱為“創(chuàng)投國十條”,也被不少業(yè)內(nèi)人士認為是我國創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展史上一件具有里程碑意義的大事。

達晨創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人、董事長劉晝表示,《意見》的出臺,無疑是我國經(jīng)濟下行壓力巨大、資本進入寒冬時期的一股暖風,我國創(chuàng)投行業(yè)迎來“政策的春天”,將邁入一個長期政策穩(wěn)定、努力目標明確、外部環(huán)境優(yōu)化的黃金發(fā)展時期。

在業(yè)內(nèi)人士看來,如果相關(guān)的配套政策和細則比如落實稅收優(yōu)惠,能盡快落地,那么《意見》的發(fā)布將成為創(chuàng)投之春的一場真正“及時雨”。

化解公司制創(chuàng)投雙重納稅

事實上,作為以高風險、高收益為鮮明特征的行業(yè),創(chuàng)業(yè)投資的稅收問題一直是業(yè)內(nèi)人士私下和行業(yè)協(xié)會層面呼吁的話題。關(guān)于此,《意見》明確提出,要完善創(chuàng)業(yè)投資稅收政策。

“按照稅收中性、稅收公平原則和稅制改革方向與要求,統(tǒng)籌研究鼓勵創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資人投資種子期、初創(chuàng)期等科技型企業(yè)的稅收支持政策,進一步完善創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資抵扣稅收優(yōu)惠政策,研究開展天使投資人個人所得稅政策試點工作”。在業(yè)內(nèi)人士看來,《意見》的上述定調(diào)對于解決目前創(chuàng)投行業(yè)稅負過重問題具有重要的指導意義。

“目前,我國很多地區(qū)支持創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策并未真正落實到位,一些地區(qū)甚至將創(chuàng)投行業(yè)作為稅收‘富礦’而增加稅負,加上IPO通道不暢,仍有待進一步深化資本市場各項改革,導致大量民間資本對投資創(chuàng)投行業(yè)持觀望態(tài)度?！边_晨創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人、董事長劉晝認為,落實好《意見》精神,還必須加快完善創(chuàng)業(yè)投資稅收優(yōu)惠政策和實施細則。

事實上,在目前的稅收政策下,公司制創(chuàng)投企業(yè)面臨著雙重納稅問題,這為業(yè)內(nèi)人士帶來了不少“糾結(jié)”。一方面,與有限合伙制創(chuàng)投基金比較,公司制創(chuàng)投企業(yè)存續(xù)期長,有利于打造企業(yè)品牌,同時資金可以長期循環(huán)使用,有利于企業(yè)樹立長期投資和價值投資理念。

但另一方面,“由于公司制創(chuàng)投企業(yè)存在雙重納稅問題,與有限合伙制創(chuàng)投基金相比有較大的差距,阻礙了公司制創(chuàng)投企業(yè)的發(fā)展?！眲儽硎?建議盡快解決公司制創(chuàng)投企業(yè)的雙重納稅問題,推出綜合的優(yōu)惠政策,使得公司制創(chuàng)投企業(yè)和合伙制創(chuàng)投基金稅率保持一致,從而支持公司制創(chuàng)投企業(yè)得到更好的發(fā)展。

簡化投資損失準備金計提

創(chuàng)投機構(gòu)計提投資損失準備金也是一個普遍的問題。在業(yè)內(nèi)人士看來,目前,根據(jù)國稅總局2011年第25號《企業(yè)資產(chǎn)損失所得稅稅前扣除管理辦法》第六章“投資損失確認規(guī)定”,投資損失的確認要求過于復雜,在實際操作中對于創(chuàng)投企業(yè)來說,要取得這些證據(jù)非常困難。

“因為小微企業(yè)本身抗風險能力弱,經(jīng)營不確定性大,投資人的投資失敗率很高。而這類企業(yè)如果經(jīng)營失敗,大多不會走破產(chǎn)清算程序,往往都是直接關(guān)門走人,很可能連工商注銷手續(xù)都不做,直接變成‘僵尸’公司,創(chuàng)投企業(yè)根本無法取得合乎現(xiàn)在規(guī)定的證據(jù),從而造成創(chuàng)投企業(yè)一方面要承擔投資早期、初創(chuàng)期項目失敗的投資損失,另一方面還要承擔因為無法取證導致資產(chǎn)損失難以確認的風險(報損門檻高不能抵扣這部分投資損失,而實際增加了稅收成本),因此,客觀上制約了創(chuàng)投企業(yè)直接投資早期、初創(chuàng)期項目的動力?！眲儽硎?。

他建議,一是明確早期(種子期)、初創(chuàng)期小微企業(yè)的界定標準;二是對相關(guān)損失認定程序進行簡化,如對小微企業(yè)的投資額,在一定期限內(nèi),可分期計提投資損失準備金,創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)在當期直接做稅前扣除,比如3年50%,5年70%等。

此外,對于實際發(fā)生的投資損失的扣除可以采用“備案制”而非“審批制”。“由創(chuàng)投企業(yè)向稅務(wù)部門出具承諾函,聲明所投資項目確已失敗,并且愿意為內(nèi)容的真實性負責以外,創(chuàng)投企業(yè)所在地的行業(yè)組織作為第三方提供證明。”他表示。

收益覆蓋本金后再征稅

現(xiàn)行各地對創(chuàng)業(yè)投資基金均執(zhí)行按年度利潤方式征收所得稅的方式,不過,由于創(chuàng)投行業(yè)屬于高風險投資,具有失敗率高、投資風險大等特征,業(yè)內(nèi)人士認為,這種征收方式也不盡合理。

“因為創(chuàng)業(yè)投資基金往往因基金前期單個項目退出即交稅,而后期投資損失無法彌補而造成基金整體上多交稅的局面?！眲冋J為,應(yīng)該對創(chuàng)業(yè)投資基金采用基金收益覆蓋基金本金后再交稅的征收方式,而非對單個項目的回報進行征稅,這樣也符合《意見》提出的稅收中性、稅收公平原則。

而關(guān)于有限合伙制創(chuàng)投企業(yè)投資中小企業(yè)符合一定條件可抵扣70%投資額的政策,劉晝建議可以延伸至有限合伙創(chuàng)投企業(yè)的個人合伙人,而不僅僅是機構(gòu)合伙人。

此外,根據(jù)目前規(guī)定,企業(yè)向股東進行稅后利潤分配,即發(fā)放現(xiàn)金紅利股息,如果股東是法人企業(yè)則可以免征企業(yè)所得稅,但對有限合伙制企業(yè)中的法人股東,則不能享受免稅,這似乎也不合理。