3月18日，正和島新三板全國路演（上海站）暨走進達晨創(chuàng)投活動在浦東中融大廈舉行。原定50人的活動共吸引了超過80位投資人及企業(yè)家到場。40多家企業(yè)報名路演，經(jīng)審核，最后5家企業(yè)上臺路演。
達晨創(chuàng)投主管合伙人傅仲宏現(xiàn)場分享了達晨十六年的投資精髓，及對未來趨勢的判斷。十六年里，達晨從1億注冊資本做到了170億規(guī)模，投資了300多家優(yōu)質(zhì)企業(yè)，其中50家企業(yè)成功上市，成為國內(nèi)投資界的翹楚。
來源：正和島(ID：zhenghedao)
演講：傅仲宏 達晨創(chuàng)投主管合伙人
編輯：馬克
首先，對尊敬的各位島親、企業(yè)家、投資人，到達晨來指導(dǎo)表示熱烈的歡迎！正和島新三板部落，選擇達晨作為一個活動點，覺得非常榮幸。我多次參加了新三板部落的活動，人氣很旺，影響也很大。酋長、秘書長、執(zhí)委都很用心，匯聚了很多好的企業(yè)家和投資人。這是一個非常好的群體，所以希望今天在達晨，咱們能夠有一次好的交流和互動，都有所收獲，也不虛此行。
站在這里感覺到壓力山大，會議說要講干貨，難度挺大，實際上關(guān)于資本市場，關(guān)于投資，在座的各位可能聽的很多，包括全民PE，最瘋狂的時候老太婆都知道，我有時候都聽到她們在談投哪個項目，所以你們都是專家。咋辦呢？只能硬著頭皮上，希望從不同角度來談項目和投資，取了一個題目，就是叫“看見未來，未來看你”。
傅仲宏 達晨創(chuàng)投主管合伙人
去年一個朋友出了一本書叫《看見未來》，我覺得這本書寫的非常好，幫助我們梳理了一下關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)的過去、現(xiàn)在和未來，特別是未來的很多東西。所以我取這個題目，也是覺得對于我們在座的企業(yè)家來說，在這個時間點，非常有必要思考，去看見更遠的未來。不妥之處，請大家多拍磚。
記憶猶新的過去
▌用力過猛變成“運動”
要說未來，不得不回顧過去，回顧過去才能看見更遠的未來。過去怎么樣，大家應(yīng)該都記憶猶新，過去的一兩年，宏觀環(huán)境層面，實體經(jīng)濟一路向下，GDP的心理值也不斷下調(diào)，大家可能以前不大愿意接受這個事實，但是7%以下的GDP增長率會成為現(xiàn)在及以后的一個常態(tài)。政府壓力是比較大的，誰都希望保持高增長，高增長可以帶來很多正向驅(qū)動，但問題實在太多，挑戰(zhàn)太大，很多問題前所未有。因此，即使在習(xí)李這么優(yōu)秀的領(lǐng)導(dǎo)人帶領(lǐng)下，也在嘗試多種措施，也在找尋最佳方向，多管齊下。所以大家看到去年為什么會出現(xiàn)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”列入作為重中之重的工作，總理親自去創(chuàng)業(yè)大街喝咖啡，親自到一線去眾創(chuàng)空間里面跟創(chuàng)業(yè)者交流，給他們打氣。
但這里需要說明一下，國家大力鼓勵創(chuàng)業(yè)的目的，是鼓勵創(chuàng)新，希望通過更多的創(chuàng)新，增加新經(jīng)濟的比例，也通過創(chuàng)新來提升傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)，這個舉措是非常正確的，邏輯上也是通的，但由于經(jīng)濟形勢錯綜復(fù)雜，地方政府、傳統(tǒng)地產(chǎn)也收到遏制，缺乏新的經(jīng)濟牽引，所以把大眾創(chuàng)業(yè)、眾創(chuàng)空間作為救命稻草，力量不斷加大，以至于有些地方演化成有點運動的感覺了，眾創(chuàng)空間遍地開花，創(chuàng)業(yè)者也魚龍混珠，現(xiàn)在逐步冷下來，也許會產(chǎn)生后遺癥了。特別是有些地方創(chuàng)業(yè)人群太少，就呼喚大學(xué)生創(chuàng)業(yè)，這個問題就更偏了，因為大學(xué)生主要的任務(wù)是學(xué)習(xí)，特別是本科上，好不容易考上大學(xué)，進了大學(xué)，學(xué)習(xí)都放松了，鼓動他們?nèi)?chuàng)業(yè)，那大學(xué)也許就不是大學(xué)之處了，希望各方能重視這個問題。
▌資本市場跌宕起伏前所未有
資本市場去年大家也應(yīng)該印象深刻，甚至有切腹之感吧。
資本市場壓抑已久，蠢蠢欲動，亦被高層所倚重，寄予厚望，希望資本市場能給實體經(jīng)濟帶來更大的推動，所以各種力量給市場不斷“料”。國內(nèi)、國際復(fù)雜的經(jīng)濟政治形勢，各種利益主體的推波助瀾，去年發(fā)生了前所未有的資本市場的跌宕起伏。
我們在座的很有幸目睹這一幕，包括今年1月初資本市場的景象，這種情形也許前無古人，可能很難再出現(xiàn)。特別是在新三板這塊，因為我們今天講新三板話題，新三板更加瘋狂，很多人在里面采取瘋狂圈錢的行為，導(dǎo)致很多好的企業(yè)現(xiàn)在很被動，這也是去年一個悲哀的地方。金融杠桿失控，金融風(fēng)險加劇，互聯(lián)網(wǎng)金融泛濫、失控，這就是資本市場、金融市場的一個狀況。
▌產(chǎn)業(yè)界一片哀鴻
產(chǎn)業(yè)界怎么樣的，產(chǎn)業(yè)界一片哀鴻，受互聯(lián)網(wǎng)大佬的忽悠，大家都夢想著去做“豬”（這是我無法理解的，豬在中國傳統(tǒng)文化里面，絕對不是大家愿意去做的角色），一夜爆富。紙上富貴的故事層出不窮，都想拿著一個BP融到大筆錢。特別誕生出了很多toVC的項目，很多預(yù)測數(shù)據(jù)很好，未來的預(yù)測也非常符合VC偏好，成長率設(shè)計成每年30%、50%的增長，包括團隊的建設(shè)，包括市場怎么去做，一整套都是系統(tǒng)化的toVC的。這種項目不斷的涌現(xiàn)，很多同行也中了招。
投資創(chuàng)業(yè)的熱潮一浪接一浪，大學(xué)生書也不讀了都去創(chuàng)業(yè)。我覺得大學(xué)生創(chuàng)業(yè)這個事情，是一個太小概率成功的。創(chuàng)業(yè)成功本身就是一個小概率，大學(xué)生創(chuàng)業(yè)更加不靠譜，所以不能倡導(dǎo)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)，但是有天賦的人可以去創(chuàng)業(yè)。因為大學(xué)生現(xiàn)在基本上都不讀書了，本來說進大學(xué)都是高中太苦了，一進到大學(xué)就想著怎么去玩兒了，再去創(chuàng)業(yè)大學(xué)就不用去讀了，所以這些都是很多系統(tǒng)性導(dǎo)致的一些問題。
▌投資界浮躁失控
我們投資界也是一樣的，進入到一種極度浮躁的狀態(tài)，就是全民VC、全民天使，所有人都要去投資。特別是很多不負責(zé)任的新三板基金，聽說哪個要掛新三板就忽悠人去投錢。投資似乎變成一個毫無技術(shù)含量的活了，哪個企業(yè)只要說去掛新三板就去投，閉著眼睛投就行了。這個也是前所未聞的。有更多的有錢人去賭風(fēng)口、賭賽道，什么O2O，上門服務(wù)的風(fēng)口都去賭。所以大家可以看到在去年及之前，很多錢砸到同一個細分市場里面去。什么項目可以投，只要砸錢，不行的話多砸點錢砸出來，不行就合并，所以資金泛濫。融資方來說一天一個價，因為找的人太多了。這里面其實潛伏的風(fēng)險更大。目前看來，眾多公司還無法承接這種野蠻式成長，可以預(yù)見，很多這種去年、前年的案例被爆掉，豬們落地而亡。
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