“創(chuàng)業(yè)者聚在一起是好事，但是人多了就會(huì)浮躁，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)大街已經(jīng)成為一個(gè)符號(hào)，甚至是外地創(chuàng)業(yè)者慕名而來(lái)的景點(diǎn)，這就影響了中關(guān)村原有的踏實(shí)創(chuàng)業(yè)氛圍?！边_(dá)晨創(chuàng)投董事總經(jīng)理、體育行業(yè)負(fù)責(zé)人李永林在接受獵云網(wǎng)（微信號(hào)：ilieyun）專訪時(shí)說(shuō)到。
李永林具有近10年風(fēng)投行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，主要專注體育、文化娛樂(lè)、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的投資，已經(jīng)投資案例包括體育之窗、體壇傳媒、慧辰資訊、速途網(wǎng)絡(luò)、木鳥(niǎo)短租、吉比特、快客傳媒、新諍信等。
家住望京的李永林，親眼目睹望京一帶互聯(lián)網(wǎng)公司逐步發(fā)展起來(lái)，大有趕超中關(guān)村的趨勢(shì)。對(duì)于創(chuàng)業(yè)環(huán)境，李永林認(rèn)為最核心的一點(diǎn)還是在人，如以產(chǎn)品起家的互聯(lián)網(wǎng)公司，一定是要有技術(shù)產(chǎn)品相關(guān)資深人員。早期以中關(guān)村、上地為代表的“碼農(nóng)”，其實(shí)居住地都是在天通苑、回龍觀等地，現(xiàn)在望京、回龍觀已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)新的“旗幟”。
在交流創(chuàng)業(yè)的過(guò)程中，李永林把產(chǎn)品和技術(shù)列為創(chuàng)業(yè)的基礎(chǔ)，PR、營(yíng)銷等相對(duì)而言是比較容易補(bǔ)足的。這是他總結(jié)自己將近十年的投資經(jīng)驗(yàn)得出的結(jié)論，也是他自己曾經(jīng)作為技術(shù)人員的深刻認(rèn)識(shí)。
從技術(shù)出身進(jìn)入投資圈
2004年，李永林還是中科院自動(dòng)化所模式識(shí)別國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室的一名在讀研究生，從事人工智能相關(guān)的研究。當(dāng)時(shí)人工智能在理論上非常火，但是在應(yīng)用實(shí)踐上還很不成熟。
自動(dòng)化所離中關(guān)村很近，李永林笑言自己喜歡折騰，受到周圍互聯(lián)網(wǎng)公司創(chuàng)業(yè)的感染，還沒(méi)畢業(yè)就開(kāi)始去互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司從事技術(shù)工作。后來(lái)創(chuàng)始人發(fā)現(xiàn)他文筆不錯(cuò)，就讓他幫著做商業(yè)計(jì)劃書(shū)，一起去見(jiàn)投資人。也正是這段經(jīng)歷，讓李永林接觸到了VC行業(yè)的魅力。
在認(rèn)識(shí)到自己更適合從事VC行業(yè)后，李永林于2007年加入清科集團(tuán)，開(kāi)始深入接觸這個(gè)行業(yè)。最早是做FA（Finance Advisor），后來(lái)清科成立了小基金，參與跟投一些項(xiàng)目。
當(dāng)被問(wèn)起自己不是金融科班出身，是否會(huì)面對(duì)更多的難題？李永林告訴獵云網(wǎng)（微信號(hào)：ilieyun），金融行業(yè)的進(jìn)入門檻其實(shí)是比自然科學(xué)研究類要低，如果在自然科學(xué)領(lǐng)域做得還不錯(cuò)，那么進(jìn)入金融領(lǐng)域也會(huì)有不錯(cuò)的成就。這其實(shí)在華爾街是已經(jīng)被證實(shí)的，華爾街就很愿意招收物理、化學(xué)和數(shù)學(xué)等專業(yè)的碩士、博士。
早期投資基金已經(jīng)是紅海，投資要以業(yè)績(jī)回報(bào)為考量標(biāo)準(zhǔn)
2010年，李永林離開(kāi)清科，加入達(dá)晨創(chuàng)投。作為我國(guó)第一批按市場(chǎng)化運(yùn)作設(shè)立的本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，達(dá)晨創(chuàng)投在TMT、文化傳媒、智能制造、醫(yī)療健康、節(jié)能環(huán)保和軍工等領(lǐng)域布局都比較深，過(guò)去十多年間也交出了一份十分不錯(cuò)的成績(jī)單。在2015年被行業(yè)權(quán)威評(píng)比機(jī)構(gòu)評(píng)為“中國(guó)最佳創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)”第一名、“中國(guó)最佳退出創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)”等。
達(dá)晨創(chuàng)投成立于2000年，目前管理基金總規(guī)模超過(guò)150億元；投資企業(yè)超過(guò)300家，成功退出74家，其中49家企業(yè)上市，25家通過(guò)企業(yè)并購(gòu)或回購(gòu)?fù)顺觥４送?，已?4家企業(yè)在新三板掛牌，25家企業(yè)完成IPO預(yù)披露等待證監(jiān)會(huì)審核。
對(duì)于早期投資，李永林認(rèn)為，不管是過(guò)去還是未來(lái)，永遠(yuǎn)都是概率游戲。不管判斷力多好，A輪之前的成功概率其實(shí)都差不多，投資者能做的事情只是把這個(gè)概率提高一點(diǎn)點(diǎn)，大多數(shù)項(xiàng)目都是成為分母的。這也形成了一個(gè)早期投資很重要的原則——“寧可投錯(cuò)，不可錯(cuò)過(guò)”。
近幾年，大量早期投資基金成立，造成了早期投資壓力非常大，早期投資基金、天使投資人之間的競(jìng)爭(zhēng)也已經(jīng)是紅海了。不少基金合伙人出來(lái)單獨(dú)創(chuàng)業(yè)，大多數(shù)能夠募集到的資金不會(huì)太多，這決定了新基金會(huì)傾向于投資早期項(xiàng)目，而且很難有差異化的優(yōu)勢(shì)。
對(duì)于現(xiàn)在投資人水平參差不齊，李永林以硅谷VC行業(yè)為例，對(duì)投資人的要求是要在VC行業(yè)至少?gòu)臉I(yè)7、8年以上，交夠一定的學(xué)費(fèi)，至少賺到一億美金，才有資格說(shuō)可以出山了。在國(guó)內(nèi)，可以視情況做相應(yīng)的參考。
而判定一個(gè)投資人成功與否的標(biāo)準(zhǔn)則一定是看投資項(xiàng)目是否真正給基金賺到錢了。李永林談到某知名投資人，他投的項(xiàng)目可謂家喻戶曉。但這位投資人自己成立基金時(shí)募集的錢卻并不多，就是因?yàn)樗巴顿Y的項(xiàng)目沒(méi)有真正退出獲利，沒(méi)有給基金賺到錢。
投資人的目標(biāo)不能是賺快錢，要做長(zhǎng)線的價(jià)值投資
在投資行業(yè)也是10%的人賺90%的錢，而且現(xiàn)在確實(shí)存在一些不合格的投資人，整個(gè)行業(yè)有些浮躁。李永林認(rèn)為，浮躁也說(shuō)明這個(gè)行業(yè)確實(shí)受人關(guān)注，而且資金都投向創(chuàng)業(yè)公司，對(duì)于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有非常大的促進(jìn)作用，相對(duì)于繼續(xù)將資金投入產(chǎn)能過(guò)剩的產(chǎn)業(yè)而言還是不錯(cuò)的。但是作為投資人，應(yīng)該抵制住誘惑，這個(gè)行業(yè)賺快錢的機(jī)會(huì)很多，要為投的項(xiàng)目負(fù)責(zé)，將投資作為事業(yè)來(lái)經(jīng)營(yíng)。
李永林曾經(jīng)投資了一個(gè)偏傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，在兩年不到的時(shí)間就占據(jù)大量市場(chǎng)份額，按這樣發(fā)展很快就能上市。但就在這個(gè)時(shí)候，由于受到互聯(lián)網(wǎng)、新技術(shù)的沖擊，企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)緩慢，這時(shí)就面臨兩個(gè)選擇，一是不管新技術(shù)，繼續(xù)原有方式發(fā)展；二是犧牲短期利潤(rùn)，加大技術(shù)投入。
當(dāng)時(shí)達(dá)晨如果選擇退出的話，也還是有不錯(cuò)的回報(bào)。最后經(jīng)過(guò)內(nèi)部討論，還是選擇了讓公司加大技術(shù)投入，前兩年的財(cái)務(wù)指標(biāo)果然十分難看。過(guò)了陣痛期后，目前該企業(yè)在技術(shù)層面已經(jīng)不輸于同行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司，并且市場(chǎng)占有率已經(jīng)超過(guò)鼎盛時(shí)期的水平，成為業(yè)內(nèi)“傳統(tǒng)行業(yè)+互聯(lián)網(wǎng)”轉(zhuǎn)型的經(jīng)典案例，現(xiàn)在已經(jīng)是資本市場(chǎng)上的明星企業(yè)。
按自己的標(biāo)準(zhǔn)，李永林覺(jué)得有三類人適合進(jìn)入VC行業(yè)：
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