2015年達晨創(chuàng)投交出一份優(yōu)秀的成績單，所投企業(yè)IPO數(shù)量占全國已IPO總量的5%。達晨創(chuàng)投不是追風口，而是堅持“等風來”。這種戰(zhàn)略特質(zhì)，在其重點關(guān)注的軍工領(lǐng)域表現(xiàn)的更為明顯。達晨給自己定下的目標是，成為“軍工投資第一品牌”。
所投企業(yè)IPO數(shù)量占全國已IPO總量的5%，是達晨創(chuàng)投交出的2015年成績單。優(yōu)異的成績得益于達晨創(chuàng)投不是追風口，而是堅持“等風來”。
達晨創(chuàng)投“等風來”的戰(zhàn)略特質(zhì)，在其重點關(guān)注的軍工領(lǐng)域表現(xiàn)的更為明顯。作為國內(nèi)最早介入軍工領(lǐng)域的專業(yè)投資機構(gòu)，自2012年，達晨創(chuàng)投即開始關(guān)注軍工企業(yè)。2013年底，達晨更是組建了獨立的軍工項目團隊，將軍工納為投資重點。達晨創(chuàng)投給自己定下的目標是，成為“軍工投資第一品牌”。
2015年已近尾聲，達晨創(chuàng)投軍工負責人黃琨約好總裁肖冰共同飛往北京，這一次，他們要對已經(jīng)觀察一些時日的項目進行最后的盡調(diào)。
黃琨所負責的軍工項目團隊平日里駐扎在素有“軍工第一城”之稱的西安，但像北京、成都等這種傳統(tǒng)軍工資源富集地區(qū)，也是他頻繁光顧之地。
達晨創(chuàng)投開始關(guān)注軍工企業(yè)始于2011年。時年，國務院、中央軍委出臺相關(guān)政策，明確提出推動軍工開放，引導社會資源進入武器裝備科研生產(chǎn)領(lǐng)域。自此，達晨開始從軍工院所配套單位中尋求優(yōu)秀的成長性企業(yè)。
那時，由于軍品研制周期長難度大，資金成為民營軍工企業(yè)在創(chuàng)新研發(fā)上最大的絆腳石。黃琨回憶道，“達晨投資的一個企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期，資金非常緊張，創(chuàng)始股東們放棄了研究所的優(yōu)厚待遇，每人每月只拿2000塊錢基本生活費，一直到產(chǎn)品獲得客戶認可?！秉S琨說，在國家軍民融合產(chǎn)業(yè)政策推出之前，很多軍工企業(yè)倒在了產(chǎn)品研發(fā)階段。也是從那時開始，達晨創(chuàng)投更加認定了軍工項目的巨大潛力，開始前瞻性地有序在軍工領(lǐng)域布局。
2013年下半年，達晨創(chuàng)投開始調(diào)整自己的投資體系。以行業(yè)劃分，建立了TMT、醫(yī)療健康、消費服務、節(jié)能環(huán)保和新材料、智能制造、軍工六大行業(yè)投資部，意圖以一批具有深厚產(chǎn)業(yè)背景的專業(yè)投資人員，主導行業(yè)線的投資，行業(yè)與區(qū)域緊密合作。在這一戰(zhàn)略部署中，軍工即作為一個重要領(lǐng)域位列其中。同年底，達晨創(chuàng)投正式組建獨立的軍工項目團隊，將北京、西安、成都等傳統(tǒng)軍工資源富集地區(qū)作為主戰(zhàn)場，軍工團隊大本營設(shè)在了西安。
在這一調(diào)整中，一貫低調(diào)的達晨創(chuàng)投在人才選拔中“狼性”展露無遺。黃琨介紹，當時，大肆招攬有產(chǎn)業(yè)背景的人，原有一些投資人員適應不了這些變化，跟不上專業(yè)化轉(zhuǎn)型的步伐，就被淘汰了?！肮疽竺總€投資經(jīng)理選擇自己感興趣的細分領(lǐng)域，至少看100個項目，然后從中梳理行業(yè)邏輯，選擇標的?！秉S琨說。
目前，達晨創(chuàng)投軍工項目團隊近10人，均為工科背景。黃琨是達晨最年輕的合伙人，出生于1978年的他已有十多年的投資經(jīng)驗。他是微電子專業(yè)的碩士，對電路設(shè)計、光電材料和通信均有專業(yè)背景，其他成員所學則涉及飛機設(shè)計、大數(shù)據(jù)、電子信息、元器件、計算機等領(lǐng)域，基本覆蓋了軍工優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，且均具有豐富的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗，挖掘項目能力很強。
軍工行業(yè)的神秘特質(zhì)，與一貫低調(diào)但不乏“狼性”的達晨創(chuàng)投在氣場上甚是相投。目前，達晨創(chuàng)投在海陸空裝備、信息化彈藥、數(shù)據(jù)鏈、衛(wèi)星、光電器件、北斗網(wǎng)絡、北斗網(wǎng)絡、電子信息軟硬系統(tǒng)、無人機系統(tǒng)等多個軍工細分領(lǐng)域，投資了十多家企業(yè)，涉及金額逾4億元，儲備項目幾十家。
“軍工領(lǐng)域，我們更看重其技術(shù)先進性和成長性，主要瞄準早期和成長期的項目?！秉S琨在接受投資中國網(wǎng)記者采訪時說。
如今，在軍工行業(yè)摸爬滾打多年，達晨創(chuàng)投的投資標準已非常明晰。
黃琨說，投資領(lǐng)域以核工業(yè)、航天、航空、船舶、兵器、軍工電子六大產(chǎn)業(yè)集群為主，達晨創(chuàng)投都追求投出精品、頂尖項目，尤其是針對產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱和對外依賴程度強的領(lǐng)域加大投資。
相對而言，軍工項目的定型、列裝周期長，一般需要四五年時間，投資軍工項目需要耐心。達晨創(chuàng)投作為一個大型綜合性基金，基金存續(xù)期時間較長，真正將軍工行業(yè)作為一個重大投資領(lǐng)域進行配置。因此，在項目選擇上，達晨創(chuàng)投會選擇國內(nèi)稀缺的關(guān)鍵領(lǐng)域，如在軍隊裝備信息化方面，達晨創(chuàng)投已針對數(shù)據(jù)鏈、衛(wèi)星通信、核心器件、導航、仿真系統(tǒng)、軍用數(shù)據(jù)庫、核心器件等重點領(lǐng)域進行了深入挖掘，在核工業(yè)和軍用新材料等領(lǐng)域都有布局。
“我們根據(jù)項目的市場容量、在研的和列裝的型號數(shù)量、科技含量、競爭優(yōu)勢及團隊實力尋找民參軍的公司投資，然后沿著已投企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸。”黃琨說，“很多軍工企業(yè)不愿意找純粹的財務投資人，他們會看重投資機構(gòu)資源對接的能力，這也是很多軍工企業(yè)愿意選擇我們的原因?！?/span>
在選擇軍工項目上，達晨創(chuàng)投更看重企業(yè)的研發(fā)實力和技術(shù)競爭力。“只要可以判斷出其市場空間大、技術(shù)存在競爭力，未盈利也會進入達晨的篩選目錄中?！币言谛氯鍜炫频男钦箿y控就是這樣一家公司。2012年5月底，星展測控正式宣布拿到深圳達晨創(chuàng)投的風險投資。
黃琨介紹，達晨創(chuàng)投選擇投資星展測控時，該公司營收只有1000多萬元，凈利潤處于虧損狀態(tài)。“但我們判斷移動衛(wèi)星通訊產(chǎn)業(yè)市場空間大且剛起步，他們的技術(shù)很先進，團隊研發(fā)能力強，且當時他們的產(chǎn)品已經(jīng)小批量生產(chǎn)且應用于國防領(lǐng)域，就投資進入了?！?/span>
據(jù)投資中國記者了解，星展測控的合同訂單已達1億元，預計2016年會迎來業(yè)績爆發(fā)?！斑€有很多企業(yè)因為保密緣故，財務數(shù)據(jù)不得公開，他們平均一年翻一番的速度成長”黃琨透露。
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