國務院一日發(fā)“三箭” 釋放重磅信號
發(fā)布日期：2015-04-03
國務院總理李克強4月1日主持召開國務院常務會議，部署盤活和統(tǒng)籌使用沉淀的存量財政資金，有效支持經(jīng)濟增長；確定加快發(fā)展電子商務的措施，培育經(jīng)濟新動力；決定適當擴大全國社保基金投資范圍，更好惠民生、助發(fā)展。這一系列措施釋放了什么信號呢？
專家認為，經(jīng)濟新常態(tài)下，不強調GDP(國內生產(chǎn)總值)并不是不要GDP。尤其考慮到今年經(jīng)濟下行壓力很可能大于去年，新一輪穩(wěn)增長政策出臺有利于保證2015年GDP增長率實現(xiàn)預期目標。
信號一：穩(wěn)增長重要性上升
兩會結束后，國務院先后作出多項部署，幾乎都與保持經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長有關。多方專家對《經(jīng)濟參考報》記者表示，這是因為將經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間確有必要，而達到這一目標的難度又在加大。
中國宏觀經(jīng)濟信息網(wǎng)研究部研究員李娜認為，2015年開年經(jīng)濟增長加速下滑，內需萎縮超預期，外需不確定性大，需求疲弱與產(chǎn)能過剩格局并未有實質改善，結構性矛盾凸顯，穩(wěn)定經(jīng)濟增長任務艱巨，短期政策需重拳出擊。
“我們有7%以上的增長潛力，而且應該力爭把這個潛力挖掘出來，在‘十三五’規(guī)劃完成的時候，2020年達到12600美元的人均GDP水平?！苯?jīng)濟學家林毅夫說，要達到這個目標非常關鍵，不僅為了實現(xiàn)十八大提出的2020年兩個“翻一番”，更重要的問題是進行國際比較。
信號二：穩(wěn)增長仍須持續(xù)發(fā)力
隨著春節(jié)后企業(yè)開工增加，以及國家穩(wěn)增長政策對市場預期的改善，3月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)重回臨界點上方。國家統(tǒng)計局和中國物流與采購聯(lián)合會4月1日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月中國制造業(yè)PMI為50.1%，比上月回升0.2個百分點。
國家信息中心經(jīng)濟預測部宏觀經(jīng)濟研究室主任牛犁認為，PMI指數(shù)小幅回升，顯示出市場信心有所增強。他同時提醒，在近階段降息降準之后，資本市場非?；钴S，但金融服務業(yè)表現(xiàn)卻并不盡如人意。此外，2015年1至2月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.8%，是2009年以來的最差值，顯示出當前經(jīng)濟下行壓力依然較大。
具體來說可能會有以下幾大措施，一是對于國務院通過的一些重大工程項目，要創(chuàng)新融資機制加快推進。繼續(xù)創(chuàng)造一些新的融資手段和方法，化解地方政府在建和新上項目的資金缺口。
二是國務院出臺的眾多針對小微企業(yè)和“三農(nóng)”的稅費減免措施，要落實到位，要進一步研究如何減輕企業(yè)和個人的負擔。
三是要借助“一帶一路”重大戰(zhàn)略部署和亞投行的設立，通過基礎設施互聯(lián)互通的合作，加快“走出去”步伐，加大我國相關設備和商品的出口。
光大證券首席經(jīng)濟學家徐高稱，穩(wěn)增長政策推動大型企業(yè)景氣度明顯改善，而中小型企業(yè)景氣度的大幅下滑顯示經(jīng)濟下行壓力依然嚴峻。
信號三：社?；稹敖颖P地方債”，緩解地方債務壓力
在國務院4月1日部署的一系列穩(wěn)增長措施中，對全國社?；鹜顿Y范圍和投資比例的安排尤為引人關注。
會議決定，在依法審慎合規(guī)、確保安全的前提下，一是把社?；饌顿Y范圍擴展到地方政府債券，并將企業(yè)債和地方政府債投資比例從10%提高到20%。二是將基金直接股權投資的范圍，從中央管理企業(yè)的改制或改革試點項目，擴大到中央企業(yè)及其子公司，以及地方具有核心競爭力的行業(yè)龍頭企業(yè)包括優(yōu)質民營企業(yè)。三是將基金的信托貸款投資比例上限由5%提高到10%，加大對保障性住房、城市基礎設施等項目的參與力度。四是允許基金按規(guī)定在全國銀行間一級市場直接投資同業(yè)存單，并按照銀行存款管理。
民生證券管清友認為，引入社?；鸾颖P地方債，是在釋放穩(wěn)增長政策信號，緩解地方債務風險壓力。當前經(jīng)濟下行壓力仍然較大，之前財政政策太緊，存量上盤活存量財政資金，增量上引入新的資金來源參與基建投資穩(wěn)增長是必然趨勢，這正是調高社?；饏⑴c基建投資項目的政策意圖。社?；鸾颖P地方債，擴大股權融資規(guī)模，也是為了降低實體融資成本，管清友還稱。
在當前股票市場已經(jīng)有風險的情況下，擴大全國社保基金的債權和股權類投資，允許其投資貨幣市場工具，一方面起到了擴大投資渠道、分散投資風險的目的，另一方面，引導全國社?；鸺哟髮τ诔鞘谢A設施、央企以及其他企業(yè)的股權投資，也將對穩(wěn)定經(jīng)濟增長、推動經(jīng)濟轉型起到極為重要的作用。
信號四：財政+電子商務穩(wěn)增長
盤活和統(tǒng)籌使用沉淀的存量財政資金，加快發(fā)展電子商務的措施，同樣是重要的穩(wěn)增長政策。
會議認為，改革和完善財政資金管理，盤活沉淀的存量資金統(tǒng)籌用于發(fā)展急需的重點領域和薄弱環(huán)節(jié)。要抓緊出臺方案，對統(tǒng)籌使用沉淀的存量財政資金建立任務清單和時間表。把“零錢”變成“整錢”，把“死錢”盤活用好。
北京大學經(jīng)濟研究中心常務副主任蘇劍稱，在穩(wěn)增長為首要目標，且政策取向為貨幣中性、財政擴張的大背景下，目前財政政策的實施主要以盤活存量財政資金，并統(tǒng)籌使用的方式進行。盤活存量財政資金而不是依靠增量資金，是為了在不增加稅收或政府債務的情況下擴張經(jīng)濟。
會議指出，發(fā)展電子商務等新興服務業(yè)，是“互聯(lián)網(wǎng)+”行動的重要內容，對于促進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，減少流通成本，激勵創(chuàng)業(yè)擴大就業(yè)，拉動消費，改善民生，增加金融活力，促進發(fā)展升級，具有重要意義。
管清友認為，以電子商務、互聯(lián)網(wǎng)+、制造業(yè)2025等服務業(yè)為核心的新增長點和圍繞其打造的全新產(chǎn)業(yè)鏈，是中國經(jīng)濟增長的未來。
“發(fā)展電子商務是通過激活民間在電子商務領域的消費和投資來刺激經(jīng)濟，采取的都是供給管理政策，比如減稅、簡政放權、資金支持、創(chuàng)業(yè)就業(yè)支持等等。這種政策有利于培育新的經(jīng)濟增長點，在不增加政府債務的情況下刺激經(jīng)濟?！碧K劍說。(中金在線綜合新京報、經(jīng)濟日報、經(jīng)濟參考報、華爾街見聞)
專家認為，經(jīng)濟新常態(tài)下，不強調GDP(國內生產(chǎn)總值)并不是不要GDP。尤其考慮到今年經(jīng)濟下行壓力很可能大于去年，新一輪穩(wěn)增長政策出臺有利于保證2015年GDP增長率實現(xiàn)預期目標。
信號一：穩(wěn)增長重要性上升
兩會結束后，國務院先后作出多項部署，幾乎都與保持經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長有關。多方專家對《經(jīng)濟參考報》記者表示，這是因為將經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間確有必要，而達到這一目標的難度又在加大。
中國宏觀經(jīng)濟信息網(wǎng)研究部研究員李娜認為，2015年開年經(jīng)濟增長加速下滑，內需萎縮超預期，外需不確定性大，需求疲弱與產(chǎn)能過剩格局并未有實質改善，結構性矛盾凸顯，穩(wěn)定經(jīng)濟增長任務艱巨，短期政策需重拳出擊。
“我們有7%以上的增長潛力，而且應該力爭把這個潛力挖掘出來，在‘十三五’規(guī)劃完成的時候，2020年達到12600美元的人均GDP水平?！苯?jīng)濟學家林毅夫說，要達到這個目標非常關鍵，不僅為了實現(xiàn)十八大提出的2020年兩個“翻一番”，更重要的問題是進行國際比較。
信號二：穩(wěn)增長仍須持續(xù)發(fā)力
隨著春節(jié)后企業(yè)開工增加，以及國家穩(wěn)增長政策對市場預期的改善，3月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)重回臨界點上方。國家統(tǒng)計局和中國物流與采購聯(lián)合會4月1日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月中國制造業(yè)PMI為50.1%，比上月回升0.2個百分點。
國家信息中心經(jīng)濟預測部宏觀經(jīng)濟研究室主任牛犁認為，PMI指數(shù)小幅回升，顯示出市場信心有所增強。他同時提醒，在近階段降息降準之后，資本市場非?；钴S，但金融服務業(yè)表現(xiàn)卻并不盡如人意。此外，2015年1至2月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.8%，是2009年以來的最差值，顯示出當前經(jīng)濟下行壓力依然較大。
具體來說可能會有以下幾大措施，一是對于國務院通過的一些重大工程項目，要創(chuàng)新融資機制加快推進。繼續(xù)創(chuàng)造一些新的融資手段和方法，化解地方政府在建和新上項目的資金缺口。
二是國務院出臺的眾多針對小微企業(yè)和“三農(nóng)”的稅費減免措施，要落實到位，要進一步研究如何減輕企業(yè)和個人的負擔。
三是要借助“一帶一路”重大戰(zhàn)略部署和亞投行的設立，通過基礎設施互聯(lián)互通的合作，加快“走出去”步伐，加大我國相關設備和商品的出口。
光大證券首席經(jīng)濟學家徐高稱，穩(wěn)增長政策推動大型企業(yè)景氣度明顯改善，而中小型企業(yè)景氣度的大幅下滑顯示經(jīng)濟下行壓力依然嚴峻。
信號三：社?；稹敖颖P地方債”，緩解地方債務壓力
在國務院4月1日部署的一系列穩(wěn)增長措施中，對全國社?；鹜顿Y范圍和投資比例的安排尤為引人關注。
會議決定，在依法審慎合規(guī)、確保安全的前提下，一是把社?；饌顿Y范圍擴展到地方政府債券，并將企業(yè)債和地方政府債投資比例從10%提高到20%。二是將基金直接股權投資的范圍，從中央管理企業(yè)的改制或改革試點項目，擴大到中央企業(yè)及其子公司，以及地方具有核心競爭力的行業(yè)龍頭企業(yè)包括優(yōu)質民營企業(yè)。三是將基金的信托貸款投資比例上限由5%提高到10%，加大對保障性住房、城市基礎設施等項目的參與力度。四是允許基金按規(guī)定在全國銀行間一級市場直接投資同業(yè)存單，并按照銀行存款管理。
民生證券管清友認為，引入社?；鸾颖P地方債，是在釋放穩(wěn)增長政策信號，緩解地方債務風險壓力。當前經(jīng)濟下行壓力仍然較大，之前財政政策太緊，存量上盤活存量財政資金，增量上引入新的資金來源參與基建投資穩(wěn)增長是必然趨勢，這正是調高社?；饏⑴c基建投資項目的政策意圖。社?；鸾颖P地方債，擴大股權融資規(guī)模，也是為了降低實體融資成本，管清友還稱。
在當前股票市場已經(jīng)有風險的情況下，擴大全國社保基金的債權和股權類投資，允許其投資貨幣市場工具，一方面起到了擴大投資渠道、分散投資風險的目的，另一方面，引導全國社?；鸺哟髮τ诔鞘谢A設施、央企以及其他企業(yè)的股權投資，也將對穩(wěn)定經(jīng)濟增長、推動經(jīng)濟轉型起到極為重要的作用。
信號四：財政+電子商務穩(wěn)增長
盤活和統(tǒng)籌使用沉淀的存量財政資金，加快發(fā)展電子商務的措施，同樣是重要的穩(wěn)增長政策。
會議認為，改革和完善財政資金管理，盤活沉淀的存量資金統(tǒng)籌用于發(fā)展急需的重點領域和薄弱環(huán)節(jié)。要抓緊出臺方案，對統(tǒng)籌使用沉淀的存量財政資金建立任務清單和時間表。把“零錢”變成“整錢”，把“死錢”盤活用好。
北京大學經(jīng)濟研究中心常務副主任蘇劍稱，在穩(wěn)增長為首要目標，且政策取向為貨幣中性、財政擴張的大背景下，目前財政政策的實施主要以盤活存量財政資金，并統(tǒng)籌使用的方式進行。盤活存量財政資金而不是依靠增量資金，是為了在不增加稅收或政府債務的情況下擴張經(jīng)濟。
會議指出，發(fā)展電子商務等新興服務業(yè)，是“互聯(lián)網(wǎng)+”行動的重要內容，對于促進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，減少流通成本，激勵創(chuàng)業(yè)擴大就業(yè)，拉動消費，改善民生，增加金融活力，促進發(fā)展升級，具有重要意義。
管清友認為，以電子商務、互聯(lián)網(wǎng)+、制造業(yè)2025等服務業(yè)為核心的新增長點和圍繞其打造的全新產(chǎn)業(yè)鏈，是中國經(jīng)濟增長的未來。
“發(fā)展電子商務是通過激活民間在電子商務領域的消費和投資來刺激經(jīng)濟，采取的都是供給管理政策，比如減稅、簡政放權、資金支持、創(chuàng)業(yè)就業(yè)支持等等。這種政策有利于培育新的經(jīng)濟增長點，在不增加政府債務的情況下刺激經(jīng)濟?！碧K劍說。(中金在線綜合新京報、經(jīng)濟日報、經(jīng)濟參考報、華爾街見聞)
