體育產(chǎn)業(yè)是大文化產(chǎn)業(yè)的分支。在成立文化旅游產(chǎn)業(yè)投資基金前，達(dá)晨通過(guò)對(duì)體育用品和家居健身器材類公司的投資，開(kāi)始在體育產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的布局，而文旅基金的成立，使其進(jìn)入更加專業(yè)和系統(tǒng)的階段。

在達(dá)晨文化旅游基金的內(nèi)部，體育產(chǎn)業(yè)的投資被劃分為四個(gè)板塊：體育TMT，體育場(chǎng)館及娛樂(lè)，體育用品和體育賽事及經(jīng)紀(jì)。依托達(dá)晨全國(guó)子公司的布點(diǎn)，達(dá)晨所有的投資經(jīng)理都可以發(fā)現(xiàn)體育文化類的項(xiàng)目，與文旅基金進(jìn)行合作。

首先，體育傳媒被作為投資布局的平臺(tái)級(jí)領(lǐng)域。達(dá)晨所投資的體壇傳媒，旗下一報(bào)十一刊涉及籃球、足球、馬術(shù)、高爾夫等數(shù)個(gè)專業(yè)項(xiàng)目。而在互聯(lián)網(wǎng)新媒體沖擊傳統(tǒng)媒體的情況下，體壇傳媒選擇了一條橫向發(fā)展的路徑，盤(pán)活傳媒資源，將之與線下體育產(chǎn)業(yè)結(jié)合起來(lái)。

通過(guò)垂直的媒體平臺(tái)，體壇傳媒介入體育賽事的運(yùn)營(yíng)。比如《高爾夫大師》雜志，與品牌企業(yè)形成戰(zhàn)略合作，一年之內(nèi)在全國(guó)組織超過(guò)六十場(chǎng)高爾夫球比賽。此外，體壇傳媒有著遍布全球各國(guó)的體育記者站網(wǎng)絡(luò)，能夠更早更深入地接觸體育明星，開(kāi)拓衍生品資源，通過(guò)電商渠道銷售—對(duì)體育迷來(lái)說(shuō)，有無(wú)明星簽名等個(gè)性化特征的物品，購(gòu)買(mǎi)欲望和購(gòu)買(mǎi)價(jià)值遠(yuǎn)不在同一數(shù)量級(jí)上。

對(duì)體育場(chǎng)館的投資卻是另一番景象。以VC的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，體育場(chǎng)館領(lǐng)域都沒(méi)有出現(xiàn)好的投資標(biāo)的。大部分體育場(chǎng)館的建設(shè)和使用處于地方政府的規(guī)程之下，每個(gè)城市的體育場(chǎng)館都很漂亮，但是永遠(yuǎn)大門(mén)緊閉—這幾乎成為了一個(gè)全國(guó)性的現(xiàn)象。到底應(yīng)該怎么使用體育場(chǎng)館，怎么使之商業(yè)化？

文旅基金成立后，達(dá)晨持續(xù)在場(chǎng)館領(lǐng)域?qū)ふ疑虡I(yè)化的可能。體育之窗是我們選中的此領(lǐng)域第一個(gè)投資標(biāo)的：它與體育場(chǎng)館合作，在簽約承包后對(duì)場(chǎng)館進(jìn)行改建，做體育賽事、演唱會(huì)等活動(dòng)的策劃，拓展渠道以提高使用率，使其轉(zhuǎn)換為收入和利潤(rùn)。近期我們也在調(diào)研場(chǎng)館O2O項(xiàng)目，比如體育場(chǎng)館的連鎖查詢APP。

而體育用品是體育產(chǎn)業(yè)中誕生最多上市企業(yè)的分支領(lǐng)域。受制于政策，體育產(chǎn)業(yè)在長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，僅有體育用品走在產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的道路上。直到2012年的上半年，中國(guó)整個(gè)體育用品行業(yè)的收入為466億，利潤(rùn)總額為21億左右，相較于上年度的增長(zhǎng)率分別在10%和33%。全國(guó)已有的超過(guò)二十家體育行業(yè)在全球范圍內(nèi)成功登陸資本市場(chǎng)，其中八成來(lái)自體育用品領(lǐng)域。

值得一提的是，它們中的大部分選擇了海外上市。究其原因，一方面由于IPO的阻塞，另一方面在于A股市場(chǎng)給予的估值較低。體育用品上市公司中的70%創(chuàng)立于福建，同一類型的產(chǎn)品，在同一地方出現(xiàn)太多，相較彼此，競(jìng)爭(zhēng)力沒(méi)有太大的區(qū)別，對(duì)A股二級(jí)市場(chǎng)缺乏吸引力。因此，達(dá)晨把目光投向定位更為獨(dú)特的體育用品提供商，其中既有產(chǎn)品線豐富者，也有小而美的專業(yè)用品企業(yè)，比如全國(guó)運(yùn)動(dòng)器材的龍頭企業(yè)泰山體育。

體育賽事具體分為競(jìng)技類、全民健身類和慈善類三種，達(dá)晨文旅基金已投資的體壇傳媒與體育之窗皆已經(jīng)成功舉辦過(guò)各類型的賽事。現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)的主要競(jìng)技類賽事主要集中在北京、深圳、上海三個(gè)城市，北京承辦的國(guó)際馬拉松、NBA中國(guó)賽、國(guó)際長(zhǎng)跑節(jié)及鐵人三項(xiàng)世界杯賽等；深圳承辦的高爾夫世界杯、F1賽車(chē)等；上海承辦的ATP網(wǎng)球國(guó)際公開(kāi)賽、國(guó)際游泳錦標(biāo)賽、斯諾克國(guó)際錦標(biāo)賽等已經(jīng)形成規(guī)模和較大的國(guó)際影響力，為其城市添彩不少。

但由于國(guó)內(nèi)賽事轉(zhuǎn)播權(quán)的不開(kāi)放、缺乏職業(yè)賽事、競(jìng)賽類承辦權(quán)的不開(kāi)放等原因，極大的限制國(guó)內(nèi)競(jìng)技類賽事的發(fā)展，不過(guò)，達(dá)晨文旅基金將繼續(xù)關(guān)注體育賽事公司，尤其是承辦全民健身類賽事的企業(yè)。