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劉晝:注冊制后創(chuàng)投不應(yīng)再以證監(jiān)會眼光看問題
發(fā)布日期:2014-06-16
 新浪財(cái)經(jīng)訊 2014年6月11日-14日,“2014(第十六屆)中國風(fēng)險(xiǎn)投資論壇”在深圳召開。本屆峰會主題為:釋放改革紅利 打造中國風(fēng)險(xiǎn)投資升級版。達(dá)晨創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人、董事長劉晝做主題演講。劉晝表示新股發(fā)行注冊制以后,創(chuàng)投不應(yīng)再以證監(jiān)會眼光看問題,要以投資人眼光看問題,發(fā)現(xiàn)企業(yè)的本原價值。

  以下為其發(fā)言實(shí)錄:

  我補(bǔ)充一下,因?yàn)槲覀兘裉煸跁?聽的觀眾)里面很多是從業(yè)人員,也是我們的思考,剛才孫總也講了,剛才沈總是從財(cái)政,徐總是從引導(dǎo)資金,今后1、2年怎么做風(fēng)險(xiǎn)投資?怎么做,這個我們做一點(diǎn)補(bǔ)充,最大的一個問題(關(guān)鍵問題)是注冊資的問題,注冊資來了我們怎么辦?這個是我們思考的一個問題,個人感覺以后注冊資來了以后,以后就是跟國際化越來越接軌了。

  以前的話,我覺得我們應(yīng)該從這幾個方面去應(yīng)付,首先是從思想、投資理念你要發(fā)生一個巨大的變化,為什么說發(fā)生一個巨大的變化,原來我們是審批制,審批制過程中,證監(jiān)會的觀點(diǎn)就是投票,所以以前我們說在審批制下我們是應(yīng)該以證監(jiān)會的眼光去探討這個項(xiàng)目可以不可以投?今后的話,我想我們是以投資人的眼光,就是這個產(chǎn)品,你能不能賣出去?賣出去的時候投資人喜歡不喜歡?所以那個就要以國際化的估值來對待我們這個投資,國際化的估值是什么?就是像香港那樣,所以我覺得首先一個,我們要在這個理念上發(fā)生一個根本的變化。

以前我們可能投項(xiàng)目都是按照證監(jiān)會的眼光,就是說這個公司財(cái)務(wù)指標(biāo)如何?他們側(cè)重于這個財(cái)務(wù)指標(biāo),今后我們可能是側(cè)重于這個企業(yè),一定是回歸本原,3年、5年以后,因?yàn)槲覀冏鲲L(fēng)投,現(xiàn)在的投資都是為3年、5年以后做結(jié)論,你一定要有這個布局,這是一個特別要注意的地方,就是說投資理念。

  注冊了以后,這個以后這個分化會越來越大,分化過程中取得投資理念以外,我們從思維角度、從很多角度一定要把自己的內(nèi)控弄好,這個是什么?實(shí)際上大家都知道,這個投資是木頭版(音),從某種角度這4個環(huán)境,大家都要建立自己的體系,以后可能是體系作戰(zhàn),就是你投資體系是怎么辦?融資體系怎么辦?風(fēng)險(xiǎn)控制怎么辦?

  這個東西每家機(jī)構(gòu)都是根據(jù)機(jī)構(gòu)的人、文化不一樣,要建立自己的體系,那個實(shí)際上我也非常贊成孫總講的專業(yè)化,以后的投資,以前我們投資可以說這個IPO插一把,上市了以后都可以賺錢,那么以后專業(yè)化的眼光一定是在GP里面顯得非常重要的,可以說這是一個核心的競爭力,所以從某種角度來,以后你講起你這個基金是做什么的之如果如果這個基金什么都做,可能在以后就很難有突破,注冊金到了以后,對GP的挑戰(zhàn)還是非常非常大的,我簡單的補(bǔ)充一下,謝謝!

  (以上實(shí)錄未經(jīng)發(fā)言人校對)

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