出價(jià)25億并購(gòu)電視欄目運(yùn)作公司

　　華錄百納以電視劇為中心，形成電影業(yè)務(wù)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等多業(yè)務(wù)格局，去年盈利1.2億；而藍(lán)色火焰以電視欄目為中心，兼顧電視媒介代理業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)今年凈利潤(rùn)不低于2億。兩者戰(zhàn)略整合后，可打通電視媒體產(chǎn)業(yè)鏈，并為公司的電影、新媒體等業(yè)務(wù)提供支持

　　與娛樂(lè)圈的分分合合相似，影視產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)整合也是從未停歇。停牌4個(gè)多月的華錄百納今日披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案，這家以電視劇見(jiàn)長(zhǎng)的公司擬作價(jià)25億并購(gòu)擅長(zhǎng)電視欄目運(yùn)作的藍(lán)色火焰，以此打通電視媒體產(chǎn)業(yè)鏈，并配套募資8.1億元。值得一提的是，藍(lán)色火焰兩年前增資擴(kuò)股時(shí)，估值僅為13億元，而在本次并購(gòu)中，公司的估價(jià)已經(jīng)翻番。由此，上批入股藍(lán)色火焰的眾多PE，包括達(dá)晨創(chuàng)世、深圳盛橋等將獲得豐厚收益。

　　打通電視媒體產(chǎn)業(yè)鏈

　　華錄百納今日披露，公司擬以38.72元每股向藍(lán)色火焰全體股東發(fā)行股份以及支付現(xiàn)金的方式，購(gòu)買藍(lán)色火焰100%股權(quán)，上述股權(quán)的預(yù)估值約25.07億元。據(jù)此估值，初步確認(rèn)交易價(jià)格為25億元，同時(shí)公司還擬以38.72元每股的發(fā)行價(jià)格定增配套募資8.1億。公司停牌前股價(jià)34.99元。

　　在本次交易中，藍(lán)色火焰控股人胡剛及其親屬持有的56%股份作價(jià)約14.53億元；藍(lán)火投資持有的12.5%股權(quán)作價(jià)約3.24億元；藍(lán)色火焰管理層股東持有的7.5%股權(quán)作價(jià)約1.95億元；除藍(lán)火投資外其他機(jī)構(gòu)股東持有的24%股權(quán)作價(jià)約5.28億元，以上對(duì)價(jià)合計(jì)25億元。在配套募資上，華錄百納擬通過(guò)鎖價(jià)方式向間接控股股東華錄集團(tuán)、蘇州謙益、李慧珍定增募資，其中，華錄集團(tuán)承諾認(rèn)購(gòu)3.9億元。

　　值得一提的是，雖然本次并購(gòu)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，但由于并購(gòu)?fù)瓿珊?，華錄集團(tuán)及其旗下股東華錄文化合計(jì)仍持有上市公司25.27%股權(quán)，胡剛及其親屬共持有上市公司14.36%股權(quán)，故并未發(fā)生實(shí)際控制人變更，由此未觸發(fā)借殼。

　　對(duì)于此次并購(gòu)的目的，公告表示：華錄百納系華錄集團(tuán)下屬唯一的文化產(chǎn)業(yè)上市平臺(tái)，公司以電視劇為中心，形成電影業(yè)務(wù)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等多業(yè)務(wù)格局，而藍(lán)色火焰以電視欄目為中心，兼顧電視媒介代理業(yè)務(wù)，并向影視劇橫向延伸、互聯(lián)網(wǎng)及戶外縱向拓展?；诖?，二者戰(zhàn)略整合后，將打通電視媒體產(chǎn)業(yè)鏈，并為公司大力進(jìn)軍電影、新媒體等快速發(fā)展的業(yè)務(wù)領(lǐng)域提供支撐。

　　承諾未來(lái)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)

　　而為保證并購(gòu)資產(chǎn)的盈利性，交易相關(guān)方進(jìn)一步承諾，藍(lán)色火焰2014年至2016年度扣非后凈利潤(rùn)不低于2億元、2.5億元、3.15億元。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，藍(lán)色火焰2012年，2013年度分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為5.45億元和8.98億元，凈利潤(rùn)分別為6163.27萬(wàn)元和8181.99萬(wàn)元。顯然，這一業(yè)績(jī)承諾較藍(lán)色火焰當(dāng)前業(yè)績(jī)呈“大幅躍進(jìn)”之勢(shì)；而這也為藍(lán)色火焰的估值躍升提供了支撐。

　　查閱藍(lán)色火焰的股權(quán)變更情況，公司成立時(shí)僅胡剛與師莉兩位自然人股東，2010年后，公司便開(kāi)始引入外部投資者，其中不乏知名PE/VC，如達(dá)晨、深創(chuàng)投等。

　　值得注意的是，本次重組實(shí)施前，藍(lán)色火焰最近一次引入的機(jī)構(gòu)股東包括東方富海、深圳盛橋等，是在2012年4月，當(dāng)時(shí)各方確認(rèn)的藍(lán)色火焰整體估值為13億。反觀本次并購(gòu)，藍(lán)色火焰整體估值已達(dá)25億，這意味著短短兩年時(shí)間，藍(lán)色火焰的估值翻番。

　　對(duì)此，公告中的解釋是，藍(lán)色火焰近年來(lái)憑借貼合市場(chǎng)的前瞻性思維，成功切入內(nèi)容制作領(lǐng)域，制作并成功運(yùn)營(yíng)大型音樂(lè)競(jìng)技節(jié)目《最美和聲》，成功出品電影《快樂(lè)大本營(yíng)之快樂(lè)到家》、《爸爸去哪兒》等，獲得了良好的市場(chǎng)影響力和業(yè)績(jī)表現(xiàn)。另一方面，藍(lán)色火焰在打通電視媒體產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)上，還向互聯(lián)網(wǎng)及戶外等多種媒體形式縱向拓展，形成了有競(jìng)爭(zhēng)力的商業(yè)模式，基于此，藍(lán)色火焰預(yù)計(jì)2014年凈利潤(rùn)將大幅高于2013年。