1990年6月，35歲的中國人民銀行上海分行金融管理處副處長尉文淵受命籌建證券交易所。12月19日，上海證券交易所舉行開業(yè)典禮，有目擊者稱，尉敲完鑼后當(dāng)場暈倒，被人攙扶著離開了熱鬧的現(xiàn)場。十年后尉文淵對友人說，“當(dāng)時(shí)年輕，如果知道以后的溝溝坎坎，就不接這個(gè)總經(jīng)理了?！?br /> 　　櫛風(fēng)沐雨，砥礪前行，中國資本市場走過了20多年的歷程，如果用一個(gè)字來表達(dá)感受，可能很多置身其中的人會說出“難”字。難在哪里？一位高層領(lǐng)導(dǎo)今年兩會期間評價(jià)說：“資本市場當(dāng)初的規(guī)矩沒有立好，所以現(xiàn)在要費(fèi)牛勁兒?！薄爱?dāng)初的規(guī)矩”就是頂層制度設(shè)計(jì)，制定規(guī)矩，就是增加頂層制度供給。在全面深化改革的歷史節(jié)點(diǎn)上，非常有必要重新界定資本市場發(fā)展的歷史方位，并以此為基礎(chǔ)完善頂層制度設(shè)計(jì)。
　　十八屆三中全會《決定》提出，要使市場在資源配置中發(fā)揮決定性作用。資本市場作為重要的要素資源配置場所，自然不能脫離全面改革的棋局?！稕Q定》要求健全多層次資本市場體系，推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，多渠道推動股權(quán)融資，發(fā)展并規(guī)范債券市場，提高直接融資比重。十八屆三中全會明確了資本市場在發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟(jì)中的重要地位和作用，為資本市場改革發(fā)展指明了方向，資本市場將迎來新一輪難得的發(fā)展機(jī)遇。
　　把握發(fā)展機(jī)遇，需要全社會凝聚對資本市場功能定位的廣泛共識，這是頂層設(shè)計(jì)要解決的首要問題。從一開始，中國資本市場的功能定位就不是非常清晰，承擔(dān)的職責(zé)幾經(jīng)反復(fù)，發(fā)展路徑意見不一，所以才會出現(xiàn)為國企解困、國有股權(quán)不流通等怪現(xiàn)狀，才會有無良企業(yè)圈錢、懵懂股民虧錢、監(jiān)管者為股指漲跌所困等不合理現(xiàn)象。而這一切，無不牽扯到資本市場的戰(zhàn)略定位。
　　資本市場應(yīng)當(dāng)是市場化配置資源的重要平臺，主要功能是促進(jìn)資本形成、資本集聚和資本流轉(zhuǎn)，在激發(fā)民間活力、鼓勵創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、完善市場體系、健全公司治理、推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、服務(wù)財(cái)富管理和促進(jìn)社會和諧方面發(fā)揮作用。促進(jìn)資本市場健康發(fā)展，對于經(jīng)濟(jì)社會持續(xù)健康發(fā)展具有重要意義。有利于促進(jìn)市場在資源配置中發(fā)揮決定性作用，激發(fā)各類市場主體創(chuàng)新活力，推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。
　　有利于優(yōu)化金融市場結(jié)構(gòu)，健全金融市場體系，提高直接融資比重，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。
　　把握發(fā)展機(jī)遇，還需要在行動中的整體思維和大局觀念，這也是加強(qiáng)資本市場全面深化改革頂層設(shè)計(jì)的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。習(xí)近平總書記在《關(guān)于中央全面深化改革決定的說明》中明確表示，任何一個(gè)領(lǐng)域的改革都會牽動其他領(lǐng)域，同時(shí)也需要其他領(lǐng)域改革密切配合，如果各領(lǐng)域改革不配套，各方面改革措施相互牽扯，全面深化改革就很難推進(jìn)下去，即使勉強(qiáng)推進(jìn)，效果也會大打折扣。
　　資本市場是全面深化改革的一顆棋子，無法在整個(gè)棋盤內(nèi)單兵突破，推動資本市場改革既需要各參與主體的積極努力，也需要外部大環(huán)境的密切配合。比如推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，就要以上位法的修改為前提；打擊資本市場違法違規(guī)行為，需要有司法部門的積極協(xié)助；吸引長期資金入市，則要有稅收政策的配合等等。只有全社會都對資本市場的功能定位有清晰認(rèn)識，并以此為指導(dǎo)積極行動，才有可能換來正常的“晴雨功能”。
　　推動資本市場全面深化改革的頂層設(shè)計(jì)必須立意高遠(yuǎn)，確定中長期的發(fā)展方向。資本市場發(fā)展，首先要緊緊圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要，堅(jiān)持“三公原則”和市場化、法制化取向，著力保護(hù)好中小投資者權(quán)益；其次是顯著提高直接融資比重，改善我國金融體系間接融資為主的格局，促進(jìn)直接融資和間接融資協(xié)調(diào)發(fā)展，優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)；三是助力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，完善公司治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)資本形成和股權(quán)流轉(zhuǎn)；最后要能夠激發(fā)市場主體的創(chuàng)新活力，提高資本市場的運(yùn)行效率，拓展市場的廣度和深度，夯實(shí)市場法制基礎(chǔ)，進(jìn)一步擴(kuò)大市場對內(nèi)對外開放。
　　前不久召開的國務(wù)院常務(wù)會議，對進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展做了詳細(xì)部署。中國證監(jiān)會上周五表示，將會逐條逐項(xiàng)落實(shí)國務(wù)院的工作部署?？梢灶A(yù)期，在原則性部署之后，將會有更多細(xì)化的頂層設(shè)計(jì)面世，我們對此充滿期待。在過去的幾年里，中國經(jīng)濟(jì)獨(dú)步世界，中國股市卻熊冠全球，股民朋友們頻繁遭遇“傷心太平洋(601099)”。如今，中國股市的估值水平已與國際接軌，諸多制度建設(shè)正趨于完善，完全有理由相信，在新的頂層設(shè)計(jì)指導(dǎo)之下，中國資本市場的春天腳步將會越來越近，我們對此抱有信心。