在眼下市場低迷的背景下，創(chuàng)投業(yè)正在經(jīng)歷著慘烈的洗牌，對于達晨創(chuàng)投來說，行業(yè)的洗牌未必是件壞事，達晨創(chuàng)投董事長劉晝在接受記者專訪時表示，“優(yōu)勝劣汰是創(chuàng)投業(yè)必須經(jīng)歷的，洗牌的結(jié)果必將是資金與項目向市場上專業(yè)化、品牌化的機構(gòu)集中?！?/span>
而對于國內(nèi)創(chuàng)投業(yè)的領(lǐng)軍者達晨進入西安，業(yè)內(nèi)人士認為，這將改變陜西本土創(chuàng)投企業(yè)小而不強的局面。
挺進西北
“此次將西北分公司設(shè)立在西安就是看重陜西的投資機會?！眲冋f，西北分公司也將輻射甘肅、寧夏、青海等省份，更好地為陜西及周邊地區(qū)企業(yè)做好服務(wù)。
西安作為最大的西部經(jīng)濟城市，近年來經(jīng)濟實力不斷壯大，同時也涌現(xiàn)出了一大批規(guī)模較大，創(chuàng)新能力較強，具有較大影響力的民營企業(yè)。
“陜西的企業(yè)很實在，責任心很強，我們到明年準備再投3到5家?！眲儽硎?，對陜西的投資很滿意。
據(jù)了解，自2009年以來達晨創(chuàng)投先后投資了達剛路機、凱星電子、金源電氣、華晶電子、天思科技、星展測控、沃泰科技等7家優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)，其中達剛路機已成功登陸了創(chuàng)業(yè)板。
達剛路機董事長孫建西認為，企業(yè)在選擇創(chuàng)投的時候，更應(yīng)該考慮創(chuàng)投公司能否給企業(yè)帶來高附加值，為企業(yè)的成長不僅要做好財務(wù)規(guī)劃，同時也要做好戰(zhàn)略規(guī)劃。
“達晨創(chuàng)投的資金對于凱星來說很重要，最大限度地幫助凱星規(guī)范管理和運營。”凱星電子總經(jīng)理趙新正說，達晨創(chuàng)投還幫他們尋求資金支持，爭取獲得銀行貸款或其他民間資本。
除此之外，達晨還會利用已經(jīng)投資的產(chǎn)業(yè)，把上下游產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)合起來，形成產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。比如跟已投資的企業(yè)合作，把載波技術(shù)植入到家電控制的生產(chǎn)中，或跟家具生產(chǎn)商合作，把此技術(shù)植入到生產(chǎn)環(huán)節(jié)，實現(xiàn)智能家居。
劉晝稱，“達晨的投資不僅為企業(yè)提供了急需資金，更為企業(yè)提供了包括開拓市場、人才培養(yǎng)、公司治理、行業(yè)并購等增值服務(wù)，與企業(yè)同舟共濟，共同發(fā)展。”
陜西作為國家戰(zhàn)略的大西部經(jīng)濟中心區(qū)建設(shè)，優(yōu)厚的政策扶持力度與豐富的項目資源，股權(quán)投資前景廣闊。
陜西省金融辦一位負責人表示，陜西創(chuàng)投企業(yè)小而不強，此次達晨進入陜西市場，對本土創(chuàng)投企業(yè)發(fā)展來說起到了帶頭作用。
實際上，陜西本土創(chuàng)投企業(yè)發(fā)展不夠強大，以西安旅游投資的紅土創(chuàng)投為例，該公司成立于2008年，但業(yè)績乏善可陳，中報披露顯示，紅土創(chuàng)投為公司貢獻凈利潤為182.42萬元。
而對于未來投資的行業(yè)選擇，劉晝表示，陜西在機械制造、航空航天等傳統(tǒng)工業(yè)基礎(chǔ)雄厚，新能源、新材料、新信息、新醫(yī)藥、文化創(chuàng)意等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，這為股權(quán)投資機構(gòu)帶來了許多投資機會。
行業(yè)洗牌加速
“其實，在陜西設(shè)立西北分公司我們早有考慮，而將開業(yè)的日子選在創(chuàng)業(yè)板上市三周年紀念日，也很有紀念意義?！?/span>
劉晝表示，目前歐債危機仍在蔓延，國內(nèi)經(jīng)濟增長放緩，一線城市的投資市場飽和。從經(jīng)濟重心、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、價值發(fā)現(xiàn)來看，投資都越來越流向投資機構(gòu)較少涉足的二三線市場。
實際上，就在達晨創(chuàng)投向西北挺進的時候，市場的不景氣，前兩年火爆的全民PE潮涌動的情景如今已顯得冷清。
我國的創(chuàng)業(yè)板上市之后，企業(yè)在“三高”形態(tài)下已經(jīng)將企業(yè)的未來發(fā)展提前透支，而隨著創(chuàng)業(yè)板退市制度的實施，也讓創(chuàng)投市場迎來了一次很好的清理。
“據(jù)我所知，創(chuàng)投機構(gòu)最火爆的時候全國高達5000多家，不過從去年下半年開始，資本市場低迷，已經(jīng)有創(chuàng)投機構(gòu)在逐漸退出市場?！眲冋f，“我預(yù)測明年應(yīng)該是創(chuàng)投業(yè)洗牌更加慘烈的時候，優(yōu)勝劣汰之后，未來創(chuàng)投市場將出現(xiàn)20到30家創(chuàng)投機構(gòu)并存的格局?！?/span>
劉晝表示，洗牌的結(jié)果必將是資金與項目向市場上專業(yè)化、品牌化的機構(gòu)集中。而達晨創(chuàng)投正在積極推進專業(yè)化、渠道化、品牌化、國際化“四化建設(shè)”。
“在優(yōu)勝劣汰的洗牌中，我們的團隊將是創(chuàng)投業(yè)的特種部隊?！睋?jù)劉晝介紹，最近兩個月達晨創(chuàng)投已經(jīng)在全國開了6家分公司。
退市制度應(yīng)連貫
眾所周知，自從有了創(chuàng)業(yè)板之后，曾經(jīng)被寄予厚望的創(chuàng)業(yè)板3年來爭議也不斷，業(yè)績變臉、高管套現(xiàn)等一系列問題始終纏繞其身。
來自深交所的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年10月24日，創(chuàng)業(yè)板上市公司總數(shù)達到了355家，上市公司總市值為8530.79億元，其中流通市值為3172.29億元，創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率則為31.38倍。
此外，創(chuàng)業(yè)板有約220家公司(占比近七成)在上市前獲得了456家創(chuàng)投機構(gòu)的投資，累計初始投資105億元，以最新的股價模擬測算，創(chuàng)投持股市值高達972億元，初始投資增值高達8.26倍。
創(chuàng)業(yè)板公司在“三高”形態(tài)下，上市公司估值高達幾十倍甚至百倍的怪象不斷生出，而隨著制度的健全以及資本市場上的洗禮，創(chuàng)業(yè)板公司的估值也在回歸。
“我個人對目前的創(chuàng)業(yè)板市場可以打60分到70分?！眲冋f，“創(chuàng)業(yè)板在發(fā)展中難免出現(xiàn)問題，這就需要制度建設(shè)的跟進?！?/span>
“創(chuàng)業(yè)板上市一周年的時候，我給監(jiān)管部門建議對高管禁限售期延長，后來也被采納了。創(chuàng)業(yè)板經(jīng)過三年的磨練，市場也趨于理性，目前來看退市制度應(yīng)連貫?！眲冋f，“創(chuàng)業(yè)板市場不同于中小板市場，應(yīng)該給新興產(chǎn)業(yè)更大的寬松空間?！?/span>
而創(chuàng)業(yè)板退市制度推出之后， PE估值也會隨著二級市場上市公司市盈率的降低而下降。
劉晝說：“去年我們的收益能達到9倍，而今年有5倍左右，不過，這在創(chuàng)投行業(yè)已經(jīng)很不錯了。”
而對于退出的問題，劉晝表示，現(xiàn)在國內(nèi)有主板、創(chuàng)業(yè)板、三板，上市還有香港、新加坡、倫敦的市場可以選擇，所以退出的渠道也暢通了。
此外，達晨創(chuàng)投資本管理國際化逐步推進。劉晝認為，公司在積極拓寬投資企業(yè)海外上市的市場通道之外，還堅持走資本管理國際化的道路。2011年，達晨創(chuàng)投成功募集并注冊成立一支美元境外有限合伙基金，并已投資了幾個項目，基金管理運作順暢。
