概念股短暫爆發(fā)
上周五，大盤(pán)整體走勢(shì)略顯平淡，新三板（非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓）概念股的表現(xiàn)卻可圈可點(diǎn)。早盤(pán)，高新發(fā)展一度封住漲停，午盤(pán)受大盤(pán)拖累漲幅有所收窄。截至收盤(pán)，板塊整體上漲1.16%，個(gè)股漲多跌少。其中，高新發(fā)展?jié)q5.39%、海泰發(fā)展漲2.97%，大港股份、東北證券、中關(guān)村、長(zhǎng)江證券和興業(yè)證券等漲幅超過(guò)1%。
促使當(dāng)天新三板概念股異軍突起的主要原因，是10月11日晚間證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》（簡(jiǎn)稱《管理辦法》）。《管理辦法》明確指出，非上市公眾公司可以到交易所上市。
申銀萬(wàn)國(guó)分析師李筱璇在研究報(bào)告中指出，《管理辦法》的正式發(fā)布標(biāo)志著非上市公眾公司監(jiān)管納入法制軌道。這是場(chǎng)外市場(chǎng)制度突破的第一步。
證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步將盡快推出相關(guān)配套規(guī)則，包括公開(kāi)轉(zhuǎn)讓、定向發(fā)行、定向轉(zhuǎn)讓、投資者準(zhǔn)入門(mén)檻等方面，力爭(zhēng)在明年1月1日《管理辦法》正式實(shí)施前基本完成。
華泰證券分析師趙湘鄂表示，新三板在中關(guān)村運(yùn)行了6年，效果不佳的主要原因在于交易制度的不合理以及轉(zhuǎn)板機(jī)制的缺失。一方面，股東數(shù)量、交易門(mén)檻等，抑制了交易活躍程度，使得新三板長(zhǎng)期游弋在主流之外；另一方面，融資不易、轉(zhuǎn)板不暢，扼殺了企業(yè)掛牌的意愿。相比之下，交易制度更為靈活的天津股權(quán)交易所，成立時(shí)間更晚，但在掛牌公司數(shù)量、交易金額、區(qū)域覆蓋廣度等指標(biāo)上，均優(yōu)于新三板。
如今，《管理辦法》在上述多方面取得了突破，新三板的發(fā)展將駛上快車(chē)道。
制度突破引關(guān)注
《管理辦法》突破了股東200人限制、為“轉(zhuǎn)板”預(yù)留空間，此外，還進(jìn)一步放松了定向增資。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，不僅使新三板發(fā)展將有法可依，同時(shí)在某種程度上，加大了中小企業(yè)融資的便利性。
具體來(lái)看，《管理辦法》明確了非上市公眾公司的法律地位，及在證券交易所以外公開(kāi)轉(zhuǎn)讓和定向發(fā)行股票的股份有限公司不受股東人數(shù)200人的限制。李筱璇認(rèn)為，這為新三板以及其他層次場(chǎng)外交易市場(chǎng)的建設(shè)和發(fā)展奠定了制度基礎(chǔ)。
資料顯示，目前有3家新三板已掛牌公司股東人數(shù)超過(guò)150人，其中，中科軟達(dá)到199人，逼近此前200人上限?！叭鐭o(wú)本辦法的制度突破，這些公司的股份轉(zhuǎn)讓和定向增資將難以開(kāi)展。”李筱璇說(shuō)。
至于定向增資方面，《管理辦法》還調(diào)整了定向發(fā)行對(duì)象范圍和人數(shù)限制。同時(shí)，還修改了小額融資豁免標(biāo)準(zhǔn)。這些規(guī)定更加便利非上市公眾公司向特定對(duì)象的小額快速融資。
值得關(guān)注的是，《管理辦法》中明確“非上市公眾公司申請(qǐng)?jiān)诮灰姿鲜械?，?yīng)當(dāng)遵守中國(guó)證監(jiān)會(huì)和證券交易所的相關(guān)規(guī)定”，而這一條在“征求意見(jiàn)稿”中并沒(méi)有出現(xiàn)，李筱璇認(rèn)為，此條的增加是為“轉(zhuǎn)板機(jī)制”預(yù)留空間。
上市券商將受益
統(tǒng)計(jì)顯示，8月證監(jiān)會(huì)正式宣布新三板擴(kuò)容后，截至目前3家新進(jìn)入園區(qū)（上海張江、天津?yàn)I海、武漢東湖高新(園區(qū)）已有8家公司在新三板掛牌或備案，與中關(guān)村園區(qū)同時(shí)間掛牌企業(yè)數(shù)量一致。9月，新三板掛牌企業(yè)達(dá)到15家。
招商證券分析師羅毅表示，若按照9月掛牌公司的數(shù)量推算，未來(lái)新三板企業(yè)掛牌數(shù)量有可能達(dá)到每年500家至1000家。而當(dāng)企業(yè)數(shù)量足夠多后，新三板場(chǎng)外市場(chǎng)的規(guī)模效應(yīng)、融資功能以及券商在其中的業(yè)務(wù)發(fā)展與當(dāng)下相比，將不可同日而語(yǔ)。
羅毅預(yù)計(jì)，2013年上半年交易制度正式改革以及第二批園區(qū)擴(kuò)園將同時(shí)進(jìn)行。未來(lái)新三板將形成一個(gè)掛牌企業(yè)1萬(wàn)家、總市值超過(guò)5000億元的市場(chǎng)。而這當(dāng)中受益于投資收益和租賃收入的提升，將較大幅度提升園區(qū)類上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，如張江高科、東湖高新等。此外，具備高科技園區(qū)地緣優(yōu)勢(shì)和具有西部概念的長(zhǎng)江證券、東吳證券和宏源證券等上市券商將受益。
近日，記者從多家人力資源類公司獲悉，大量證券公司正在招聘法律和會(huì)計(jì)類人才，主要為充實(shí)其新三板業(yè)務(wù)部門(mén)。不過(guò)，雖然券商將成為新三板快速發(fā)展的受益者，但羅毅認(rèn)為，兩年后才是新三板業(yè)務(wù)爆發(fā)的時(shí)點(diǎn)。
