保險(xiǎn)資金具有資本量龐大、投資周期較長(zhǎng)、流動(dòng)性要求相對(duì)較低等特點(diǎn)，是比較適宜進(jìn)行股權(quán)投資的機(jī)構(gòu)投資者之一。但長(zhǎng)期以來(lái)，險(xiǎn)資的投資對(duì)象受限于存款、債券等高流動(dòng)低風(fēng)險(xiǎn)的資本類(lèi)型，造成投資收益率偏低的局面。2010年，保監(jiān)會(huì)推出《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》有效拓寬了險(xiǎn)資投資渠道，降低其對(duì)資本市場(chǎng)的依賴。此后，中國(guó)人壽連續(xù)完成對(duì)弘毅人民幣基金二期與中信股權(quán)投資基金三期的注資，投資規(guī)模分別達(dá)到16.00億元和20.00億元人民幣。此次《通知》則是保監(jiān)會(huì)對(duì)險(xiǎn)資進(jìn)入股權(quán)投資領(lǐng)域的進(jìn)一步松綁，有利于提高保險(xiǎn)資產(chǎn)的盈利能力。

　　相比于2010年的《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》，2012年的《通知》主要在投資門(mén)檻、投資范圍、投資上限上做出了調(diào)整。

　　降低投資門(mén)檻——在償付能力充足率、盈利、凈資產(chǎn)等方面做出較大讓步，符合條件的險(xiǎn)企擴(kuò)充至數(shù)十家，使更多的險(xiǎn)企有望跨入股權(quán)投資領(lǐng)域；

　　擴(kuò)大投資范圍——為契合國(guó)家宏觀產(chǎn)業(yè)政策，險(xiǎn)企直接投資未上市企業(yè)股權(quán)的范圍在原有的保險(xiǎn)類(lèi)企業(yè)、非保險(xiǎn)類(lèi)金融企業(yè)和與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車(chē)服務(wù)等企業(yè)的股權(quán)上，新增能源企業(yè)、資源企業(yè)和與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)企業(yè)、新型商貿(mào)流通企業(yè)的股權(quán)；而間接投資——由險(xiǎn)企資產(chǎn)管理公司設(shè)立股權(quán)投資基金——規(guī)定基金類(lèi)型為成長(zhǎng)基金、并購(gòu)基金、新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)基金和以上股權(quán)投資基金為投資標(biāo)的的母基金，有限制的投資公開(kāi)上市股票亦同時(shí)獲批準(zhǔn)；

　　提高投資上限——險(xiǎn)企投資未上市企業(yè)股權(quán)或股權(quán)基金的上限由總資產(chǎn)的5.0%上調(diào)至10.0%；截至2012年第二季度末，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)已達(dá)6.78萬(wàn)億元人民幣，提高股權(quán)投資上限意味著險(xiǎn)資可撬動(dòng)的潛在入市資本量達(dá)到6776.00億元之多，對(duì)當(dāng)前低迷的股權(quán)投資市場(chǎng)是個(gè)有利的促動(dòng)因素；其中已獲得PE牌照的中國(guó)人壽、中國(guó)平安、泰康人壽獲益最多，根據(jù)2011年年報(bào)顯示，這三家機(jī)構(gòu)的總資產(chǎn)在2011年底就超過(guò)4.22萬(wàn)億元，投資上限提高對(duì)這三家機(jī)構(gòu)增加在股權(quán)投資領(lǐng)域的配比影響最大。

　　此外，《通知》依然強(qiáng)調(diào)保障資產(chǎn)安全，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，主要體現(xiàn)在：

　　1、仍不允許成立VC基金，投資標(biāo)的仍鎖定在成長(zhǎng)期、成熟期、PRE-IPO階段且具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè)；

　　2、對(duì)單一投資標(biāo)的有限額比例規(guī)定，便于分散風(fēng)險(xiǎn)；

　　3、非保險(xiǎn)類(lèi)金融機(jī)構(gòu)及其子公司不得實(shí)際控制險(xiǎn)資所投股權(quán)基金的管理運(yùn)營(yíng)，不得持有該基金的普通合伙權(quán)益；這意味著保監(jiān)會(huì)可能會(huì)限制險(xiǎn)資以單純LP身份進(jìn)入非保險(xiǎn)類(lèi)金融機(jī)構(gòu)管理的第三方股權(quán)投資基金，此舉意在加強(qiáng)險(xiǎn)資對(duì)所投資金的跟蹤監(jiān)督，但這是否暗示傳統(tǒng)GP/LP關(guān)系不再適用，仍待有關(guān)部門(mén)做進(jìn)一步解讀。