在烽煙四起的金融江湖中，怎能少得了你爭我斗，尤其是PE／VC這些自由度相對寬泛的人物。你有南拳，我有北腿，身懷絕技才能在此立足。
市場上習(xí)慣性的會把PE／VC分為深創(chuàng)投系、達(dá)晨系、同創(chuàng)偉業(yè)系、創(chuàng)東方系、中科招商系、華睿系、江蘇高科系、涌金系八大門派。而在派系林立的武林江湖中，誰要在資本市場上獲利，誰就得苦練獨門秘訣。
時勢造英雄，創(chuàng)投的誕生和成長與中國金融市場的跌宕分不開。
2000年前后，這是一個PE誕生的時代。深創(chuàng)投、達(dá)晨創(chuàng)投、同創(chuàng)偉業(yè)、中科招商、招商科技、力瑋投資、清華力合和東方富海等就是在這段時間成立。十年來，這些江湖大佬們飽嘗了甜頭。
達(dá)晨創(chuàng)投的副總裁邵紅霞告訴理財周報記者：“2000年是一個契機，大批的創(chuàng)投誕生于此，但真正發(fā)展到現(xiàn)在并形成大品牌的也不超過30家?！?/p>
“創(chuàng)投方興未艾，在金錢、數(shù)量和速度上都保持高速增長，我預(yù)計未來幾年還會有第二個高峰期?！鄙钲谇迦A力合創(chuàng)業(yè)投資有限公司總經(jīng)理朱方說道。
雖然對PE／VC市場持樂觀態(tài)度，但朱方也表達(dá)了自己的擔(dān)憂：“速度太快，募集的資金過大，有些超過100億的，我覺得要謹(jǐn)慎對待。目前在中國募集資金并不難，但如果資金過大，團隊實力卻跟不上或者出現(xiàn)決策失誤，那么后果就會很堪憂?！?/p>
顯然，朱方對創(chuàng)業(yè)板的浮躁情緒有所思考，他覺得未來PE可能會面臨三大瓶頸：一是競爭殘酷、投資不理性、成本壓力過大；二是團隊壯大的速度跟不上；三是法律法規(guī)對金融市場的監(jiān)管還不是很完善。“打好基本功很重要！”
深圳論劍：深創(chuàng)投稱霸武林
邵紅霞說：“現(xiàn)在深圳的PE／VC不只兩百多家?！?/p>
深圳，對于PE／VC來說，這是一片充滿光榮與夢想的土地。
上海睿信投資管理有限公司董事長李振寧認(rèn)為，“這是因為很多項目都落戶深圳，而上海更多的是國外進(jìn)駐的創(chuàng)投?！?/p>
八大派系中，深創(chuàng)投、達(dá)晨創(chuàng)投、同創(chuàng)偉業(yè)、創(chuàng)東方、中科招商五大派都是在深圳成立起來的。
這里，我們僅僅從2010年中小板和創(chuàng)業(yè)板的上市公司來看。數(shù)據(jù)顯示，2010年有140家企業(yè)借力PE／VC成功在創(chuàng)業(yè)板和中小板上市，而深創(chuàng)投系就涉足了17個，平均回報倍數(shù)為12.58倍，高居PE／VC英雄榜單之首。
雖說英雄不問出處，但深創(chuàng)投的出處本來就不簡單。1999年，深創(chuàng)投誕生。據(jù)公開資料顯示，深圳國資委為深創(chuàng)投的第一大東家，其持股比例為36.32％。
此外，深圳市投資控股有限公司（下稱深投控）為其第二大股東。另外一個加入深創(chuàng)投系的PE是國信弘盛投資有限公司，國信弘盛為國信證券全資的投資公司，而深投控持有國信證券40％的股權(quán)。而深創(chuàng)投自己有一家控股子公司，為深圳市創(chuàng)新資本投資有限公司（下稱深創(chuàng)新），深創(chuàng)投持股99.5％。
如此看來，“師出名門”又羽翼豐滿的深創(chuàng)投系在江湖上豈能不叱咤風(fēng)云。
一個成功上市的企業(yè)，背后不僅有一個給力的投行，很可能還會有不只一家PE／VC。2010年成功上市的企業(yè)榜單上，由深創(chuàng)投投資的企業(yè)IPO數(shù)量就有23家，其中在創(chuàng)業(yè)板和中小板上市的占了17家。
達(dá)晨創(chuàng)投，同樣出身深圳本土，近年來在綜合排名上一直穩(wěn)坐第二把交椅。達(dá)晨創(chuàng)投自2000年成立以來投資了80多家企業(yè)，目前已有17家成功上市，其中8個集中在剛剛過去的2010年。
盡管投資業(yè)績漂亮，但邵紅霞仍很謙虛地對理財周報記者說：“我們一直都在摸索中，現(xiàn)在說江湖地位太早了，還沒到下定論的時候”。
但對于PE／VC而言，要找到真正具有投資價值和上市潛力的項目并非易事。
達(dá)晨創(chuàng)投總裁肖冰曾公開傳授投資秘訣：“以外資的眼光看項目，以內(nèi)資的手法做項目”。福建圣農(nóng)和愛爾眼科就是例子。養(yǎng)雞大戶福建圣農(nóng)融資正值禽流感猖獗的時候，肖冰下鄉(xiāng)考察一個多月，最終頂住壓力下了單。這個項目的成功引起了投資界對現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的關(guān)注，掀起了一股“上山下鄉(xiāng)”的風(fēng)潮。從此現(xiàn)代農(nóng)業(yè)成為達(dá)晨投資的四大主線之一，而另三條分別是文化傳媒、消費服務(wù)領(lǐng)域和節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域。
除了投資項目的創(chuàng)新眼光之外，達(dá)晨尤其重視風(fēng)險控制。邵紅霞說“達(dá)晨是最早成立風(fēng)控部的創(chuàng)投公司，公司內(nèi)部還有前段風(fēng)險控制的詳細(xì)規(guī)定和后期管理的評級制。這就是達(dá)晨膽大而心細(xì)的地方?！?/p>
神射手鄭偉鶴VS武林新秀創(chuàng)東方
在深圳還有一大派系，同創(chuàng)偉業(yè)因投資項目成功率高而著稱，其先后投資了60余家企業(yè)，單2010年一年間，就有8家在創(chuàng)業(yè)板和中小板成功上市。同創(chuàng)偉業(yè)的董事長鄭偉鶴也被稱為創(chuàng)投神射手，他和妻子黃荔皆是同創(chuàng)偉業(yè)的兩大股東，并且分別都持有了新大新材275萬股。
同創(chuàng)偉業(yè)善于發(fā)掘新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)的隱形冠軍，在推進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市方面創(chuàng)造了多項行業(yè)第一。拓日新能是第一家登陸中小板的太陽能企業(yè)，世聯(lián)地產(chǎn)是第一家上市的房地產(chǎn)中介企業(yè)，同創(chuàng)偉業(yè)在把它們推向融資平臺之后已成功退出。
相比于同創(chuàng)偉業(yè)和上述幾個十年資歷的創(chuàng)投公司，2007年成立的創(chuàng)東方可以算是武林新秀，其投資30幾個公司，目前上市9個。
創(chuàng)東方的團隊一開始只有4個人，而如今卻掌控了資金8億余元，賬面市值數(shù)十億元，這無疑成為創(chuàng)投業(yè)內(nèi)名副其實的“小黑馬”。董事長肖水龍已經(jīng)形成了一套實戰(zhàn)投資寶典：從最開始的粗放式投資，到“投資就是投人”的管理理念，從宏觀把握大局再到系統(tǒng)而精細(xì)化。
肖水龍的理念是：“投資就是服務(wù)，如果僅僅是投錢而不提供服務(wù)的話，創(chuàng)東方的價值就大大降低了，那就不能體現(xiàn)我們本土PE的優(yōu)勢?！?/p>
PE漫天飛，江湖能熱鬧多久？
其實，PE／VC市場2010年最受關(guān)注的不是深圳的某某。涌金系大佬魏東之死為涌金系賺足了曝光率。不過，相對于那些深圳大腕和黑馬，涌金系要略遜一籌。2010年，其投資的公司中只有科倫藥業(yè)、泰勝風(fēng)能和新筑股份三家登陸中小板和創(chuàng)業(yè)板，投資回報總額為62592萬元，投資回報倍數(shù)為8.24倍。
從整個江湖布局來看，似乎達(dá)晨系、同創(chuàng)偉業(yè)系、創(chuàng)東方系、中科招商系、華睿系、江蘇高科系、涌金系的八大派分布有些爭議。
上海睿信投資管理有限公司李振寧就不贊成這種門派之見，“如果說分為本土和國外，那還合理些，創(chuàng)投公司分散，股權(quán)不一，加上一級市場的透明度沒有陽光私募高，這種分類缺乏根據(jù)?！?/p>
朱方也認(rèn)為，投資是件復(fù)雜的事情，PE江湖不是簡單地三分天下。他坦言：“創(chuàng)投之間除了競爭，也會有越來越多的合作，我們就曾于深創(chuàng)投、達(dá)晨、同創(chuàng)偉業(yè)等聯(lián)合進(jìn)入項目。而在爭項目上，如果成本過高，力合會控制，不那么拼，相對更注重一些低成本、成長性更好的項目?！?/p>
PE江湖血拼中，八大派系有崛起的、有歸隱的、有落寞的，這部武俠的江湖爭斗充滿了銅錢味，好戲還在后頭。
