聯(lián)想投資董事總經(jīng)理王能光認(rèn)為，風(fēng)投市場(chǎng)融投資雙方的非理性導(dǎo)致了目前的局面。創(chuàng)業(yè)企業(yè)方面希望以最少的股份獲得最多的資金，而PE和VC投資人的專業(yè)眼光和投資目標(biāo)也不夠高。因此，投資方急于求成時(shí)才會(huì)出現(xiàn)投項(xiàng)目時(shí)出價(jià)偏高的現(xiàn)象，這也是市場(chǎng)發(fā)展中的正?，F(xiàn)象。

 

    也有基金經(jīng)理認(rèn)為，PE和VC市場(chǎng)從短期來看，確實(shí)有過熱的情況。但考慮到整個(gè)中國投資大環(huán)境的快速增長，長期來看，現(xiàn)在還不到熱的時(shí)候。

 

    不理性投資促使大洗牌

 

    在眾多風(fēng)投高手看來，當(dāng)前行業(yè)內(nèi)的不理性投資行為將使行業(yè)面臨一次大洗牌。劉晝認(rèn)為，片面追求高收益將造成行業(yè)在3到5年內(nèi)出現(xiàn)一次大洗牌。

 

    程厚博也認(rèn)為，中國的PE市場(chǎng)要保持良性循環(huán)或者冷靜的投資，肯定要經(jīng)過幾次挫折，讓過于激進(jìn)的投資者受到風(fēng)險(xiǎn)教育之后，市場(chǎng)才可能會(huì)出現(xiàn)一個(gè)相對(duì)平衡。

 

    王能光則認(rèn)為，從行業(yè)良性發(fā)展的角度，不論是創(chuàng)業(yè)企業(yè)還是投資人，都應(yīng)該有強(qiáng)烈的責(zé)任心。“你把股權(quán)價(jià)錢賣高了，但后面的業(yè)績跟不上，后面再融資就會(huì)非常困難，這就是對(duì)投資人也是對(duì)自己的不負(fù)責(zé)任。”

 

    深圳創(chuàng)新投董事長靳海濤則從四方面提示PE和VC投資者注意風(fēng)險(xiǎn)：一是IPO項(xiàng)目會(huì)有一定比例的失敗，并不是每個(gè)都會(huì)成功；二是投資項(xiàng)目有可能在黎明前死去，不要以為接近成功就一定成功；三是項(xiàng)目IPO后也可能不賺錢，甚至賠錢；四是成功項(xiàng)目的投資收益需要分?jǐn)偸№?xiàng)目的投資成本，必須從整體的投資結(jié)構(gòu)中對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)。

 

    創(chuàng)業(yè)板推出后，二級(jí)市場(chǎng)可能面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)也是業(yè)內(nèi)備受關(guān)注的話題。松禾資本董事長羅飛列舉了“五谷道潮的例子提示投資者關(guān)注創(chuàng)業(yè)板中的風(fēng)險(xiǎn)?！霸摴臼?006年度中國成長企業(yè)100強(qiáng)的榜首，公司產(chǎn)品屬于快速消費(fèi)品，2005年面世后，2006年在全國的銷售額迅速達(dá)到5億。這個(gè)亮點(diǎn)非常有吸引力。但公司最后卻因?yàn)楝F(xiàn)金流中斷倒閉了?！?/div>