深交所明年有望推出創(chuàng)業(yè)板的消息，進(jìn)一步引發(fā)了投資私人股權(quán)項(xiàng)目的熱潮。記者近日從新華信托了解到，該公司和深圳市天慧投資有限公司合作的一款名為“新華信托*天慧投資一號(hào)”PE產(chǎn)品將在11月份面世，籌集的信托資金將主要用于投資未來在中小企業(yè)板或在創(chuàng)業(yè)板上市的擬上市企業(yè)股權(quán)。
信托業(yè)掀起PE熱潮
近期，在國(guó)內(nèi)信托業(yè)掀起了PE熱潮。據(jù)了解，“新華信托*天慧投資”信托計(jì)劃將是深圳近期推出的第三只PE信托計(jì)劃，在此之前，深圳的深國(guó)投和平安信托也各自推出過類似產(chǎn)品。
信托公司人士介紹，PE信托計(jì)劃熱有三點(diǎn)原因：其一是中國(guó)銀監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)換發(fā)新金融牌照的信托公司發(fā)展該業(yè)務(wù)；其二是創(chuàng)業(yè)板即將在深圳推出的預(yù)期越來越強(qiáng)烈，創(chuàng)業(yè)板上市的門檻低，創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立將為PRE-IPO投資的發(fā)展提供廣闊的舞臺(tái)；其三是相對(duì)于指數(shù)日益高企的二級(jí)市場(chǎng)而言，PE信托計(jì)劃的預(yù)期回報(bào)十分豐厚。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1到8月，在中小板上市的62家公司平均發(fā)行市盈率為27.75倍，上市首日平均漲幅209%。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，明年將推出的創(chuàng)業(yè)板同類指標(biāo)的表現(xiàn)想必也不會(huì)差。新華信托的有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，目前在不同的投資時(shí)點(diǎn)介入擬上市公司股權(quán)的成本基本上在5—15倍左右，在“新華信托*天慧投資”PE產(chǎn)品投資設(shè)計(jì)中，力控投資成本平均在市盈率10倍以下，理論上如果用同等資金投入的10個(gè)投資項(xiàng)目中，盡管有8.6個(gè)項(xiàng)目完全失敗，這些被投資企業(yè)既不分紅又不上市，同時(shí)又無法轉(zhuǎn)讓無法收回一分錢，只要有1.35個(gè)項(xiàng)目可成功上市退出，就可以保本。僅從這點(diǎn)來看，現(xiàn)在市場(chǎng)出現(xiàn)的PE熱潮是完全可以理解的。
預(yù)售受追捧
據(jù)了解，與其他PE信托計(jì)劃明顯不同，“新華信托*天慧投資”信托計(jì)劃設(shè)計(jì)的信托期限僅有3年時(shí)間，遠(yuǎn)低于一般的5年。新華信托的人士介紹，這主要是該產(chǎn)品在投資的時(shí)點(diǎn)選擇上，著重關(guān)注在上市進(jìn)程的后半段的投資對(duì)象，正是期限短這個(gè)優(yōu)勢(shì)使得該信托計(jì)劃受到了追捧。他介紹，由于前期反映好，公司已經(jīng)將該信托計(jì)劃的每筆最低申購(gòu)金額從100萬調(diào)整到了400萬元人民幣，如果低于400萬必須提前預(yù)約。
據(jù)了解，該信托計(jì)劃計(jì)劃籌集資金將不超過4.5億元，作為該信托計(jì)劃的投資管理人，天慧投資負(fù)責(zé)人介紹，在投資項(xiàng)目?jī)?chǔ)備上，公司目前已經(jīng)篩選了許多可投資項(xiàng)目，組成了一個(gè)動(dòng)態(tài)的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備池，投資領(lǐng)域是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)以及有穩(wěn)定成長(zhǎng)的傳統(tǒng)行業(yè)領(lǐng)域。
該負(fù)責(zé)人介紹，在退出方式上，除了通過IPO實(shí)現(xiàn)順利退出以外，也可以通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、所投資的公司回購(gòu)等方式進(jìn)行，以縮短投資周期，控制投資風(fēng)險(xiǎn)。他分析說，隨著創(chuàng)新類券商可以設(shè)立PRE—IPO理財(cái)產(chǎn)品的進(jìn)一步全面開閘，預(yù)計(jì)在半年到一年內(nèi)，中國(guó)市場(chǎng)將有更多的資金涌入中國(guó)的PRE—IPO的投資市場(chǎng)，屆時(shí)整個(gè)國(guó)內(nèi)的PRE—IPO投資對(duì)象的流動(dòng)性將迅速增強(qiáng)，因此采用上市前的溢價(jià)轉(zhuǎn)讓來獲得短平快的收益也很現(xiàn)實(shí)。
