“富人追求平穩(wěn)收益而買私募基金，窮人追逐暴利而買公募基金?！痹谧蛉沼谏钲谂e行的“中國投資基金論壇”上，一位參會嘉賓以半開玩笑的口吻來解釋投資者對所買產(chǎn)品的投資收益預(yù)期的不同，導(dǎo)致私募基金投資收益整體跑輸公募基金以及大盤。這也從側(cè)面反映了私募基金與公募基金在投資理念及客戶群體的差異，以及面對來自非市場因素的心理壓力不同，而這也是今年許多優(yōu)秀的公募基金經(jīng)理選擇投身私募基金的原因之一。
　　對于今年私募基金投資收益整體為何屢屢跑輸公募基金，行業(yè)內(nèi)有種種分析，也成為這次會議上的焦點(diǎn)話題之一，但最終參會者并未達(dá)成共識。泰信基金公司總經(jīng)理高清海特意將各種觀點(diǎn)作了歸納：“有人認(rèn)為因?yàn)樗侥蓟鸬墓芾碣M(fèi)太高，導(dǎo)致收益率降下降；還有人認(rèn)為公募基金追逐價值投資，因此收益率降低了；甚至還有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，私募基金經(jīng)理不是最優(yōu)秀的”，高清海稱這幾種觀點(diǎn)“不知道該怎么解讀”。
　　上海尚雅投資管理公司總經(jīng)理兼投資總監(jiān)石波今年8月份離開了公募基金。石波認(rèn)為，與私募基金相比，公募基金不可能造就真正的價值投資者。在回顧以前在公募基金的職業(yè)生涯時，他感慨萬千：“每天為了300億到2000億資產(chǎn)尋找目標(biāo)，我覺得這9年白活了。”
　　石波認(rèn)為公募基金存在的問題主要有：第一，機(jī)制沒有保障。一個基金經(jīng)理管理200－300億元資金，幫投資者賺取幾十億、上百億元回報，但這個利益跟基金經(jīng)理沒有關(guān)系；第二，公募基金管理規(guī)模已到了一個極限，今年公募基金規(guī)模翻了５倍以上，這樣大的規(guī)模想在未來投資收益跑贏指數(shù)、獲得超額回報是不可能的；第三，從投資行為來講，公募基金投資行為已不是一個投資行為，而是一個資產(chǎn)配置行為。僅僅做配置資產(chǎn)，現(xiàn)在就是一個交易員也比基金經(jīng)理做得好；第四，公募基金惡性排名壓力使基金經(jīng)理只關(guān)注短期回報，逼迫基金經(jīng)理投資行為短期化。
　　在分析公募基金與公募基金為高端客戶提供的服務(wù)差異時，中國社科院研究生院投資系教授劉建鈞認(rèn)為，提供個性化服務(wù)是私募基金賴以發(fā)展的社會基礎(chǔ)。隨著中國社會財富的快速增長以及投資者隊伍的分化，一些高檔的投資者需要市場提供個性化的投資理財服務(wù)，光靠公募基金是解決不了個性化投資理財需求的，這需要私募基金來完成。相對于公募基金，私募基金管理機(jī)構(gòu)還有可開展多元化業(yè)務(wù)的優(yōu)勢。