今年上半年創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)可謂是有喜有憂，喜憂參半。普華永道的統(tǒng)計(jì)顯示，深圳創(chuàng)業(yè)板延續(xù)強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭，上半年新上市企業(yè)達(dá)到83家，同比增長(zhǎng)54%，融資金額572億元，同比亦增長(zhǎng)25%。另一方面，中國股市整體表現(xiàn)不甚理想，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是在上半年里下跌了25.64%，讓部分追逐高風(fēng)險(xiǎn)的投資者受到了不小的損失。
創(chuàng)業(yè)板上半年新上市企業(yè)達(dá)83家 融資金額572億元
普華永道的統(tǒng)計(jì)顯示，2011年上半年，滬深股市IPO共計(jì)168宗，融資總額達(dá)到1763億元，比去年同期分別下降5%和18%。
深圳創(chuàng)業(yè)板則延續(xù)了強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭，上半年新上市企業(yè)達(dá)到83家，同比增長(zhǎng)54%，融資金額572億元，同比亦增長(zhǎng)25%。
數(shù)據(jù)顯示，上市企業(yè)市盈率大于40倍的創(chuàng)業(yè)板新上市企業(yè)有66家，占各自全部新上市企業(yè)的80%。而去年同期企業(yè)市盈率超過40倍的創(chuàng)業(yè)板公司占100%。
創(chuàng)業(yè)板上市融資步伐加快解決中小企業(yè)融資問題
《中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》的一篇文章指出，創(chuàng)業(yè)板的推出，是中國多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的一個(gè)重要里程碑。據(jù)中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)的評(píng)論稱，今年上半年來一家家創(chuàng)業(yè)板公司的成功上市，不但為成長(zhǎng)型、創(chuàng)新型中小企業(yè)進(jìn)入國內(nèi)資本市場(chǎng)打開了通道，而且能夠?qū)γ耖g的投資起到很好的引導(dǎo)作用。
創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展和逐漸規(guī)范，對(duì)于拓展中小企業(yè)融資渠道，完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，推進(jìn)創(chuàng)新型國家戰(zhàn)略的實(shí)施，夯實(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)，都將產(chǎn)生積極而深遠(yuǎn)的影響。
創(chuàng)業(yè)板上市門檻低，對(duì)每家中小企業(yè)的機(jī)會(huì)是均等的。它立足于支持高新產(chǎn)業(yè)發(fā)展，培養(yǎng)新興產(chǎn)業(yè);支持新經(jīng)濟(jì)、新材料、新能源、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)與商業(yè)模式創(chuàng)新;支持社會(huì)主義農(nóng)村建設(shè)，支持區(qū)域特色和優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè);支持資源節(jié)約型和環(huán)境友好型企業(yè);支持創(chuàng)業(yè)機(jī)制的完善。創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展，將有助于加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)方式，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，促進(jìn)城鄉(xiāng)與區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)質(zhì)量的整體提高，加強(qiáng)能源、資源節(jié)約和生態(tài)環(huán)境保護(hù)，增強(qiáng)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展能力。
創(chuàng)業(yè)板指數(shù)半年跌25% 表現(xiàn)不甚理想
2011年上半年過去了，中國股市整體表現(xiàn)不甚理想，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是下跌了25.64%，相當(dāng)于蒸發(fā)了四分之一的市值，超過200只個(gè)股下跌，半年跌幅超過30%的個(gè)股數(shù)量達(dá)到162只，讓不少喜好高風(fēng)險(xiǎn)的投資者受到了不小的損失。
從個(gè)股來看，素有“創(chuàng)業(yè)板第一高價(jià)股”之稱的湯臣倍健已經(jīng)從發(fā)行時(shí)的每股110元，跌倒58元。康芝藥業(yè)、荃銀高科、國民技術(shù)、科新機(jī)電等等股價(jià)均是攔腰截?cái)亍Ｔ?月之前，整個(gè)A股今年上市僅120只新股，其中有79只個(gè)股破發(fā)，而創(chuàng)業(yè)板破發(fā)數(shù)量占到41只，其中，有超過20只創(chuàng)業(yè)板新股上市首日便慘遭破發(fā)，讓打新者亦是損失慘重。
創(chuàng)業(yè)板上半年表現(xiàn)存憂的三大誘因
第一，低成長(zhǎng)和高估值。創(chuàng)業(yè)板成立初期，由于高成長(zhǎng)預(yù)期的支撐，創(chuàng)業(yè)板得到了市場(chǎng)主流資金的熱捧，在發(fā)行階段，被給予超高的估值，不過，經(jīng)過一年半的心酸歷程，多數(shù)創(chuàng)業(yè)板個(gè)股已經(jīng)在市場(chǎng)的“打磨”下，露出原型，業(yè)績(jī)變臉，增速放緩，“高成長(zhǎng)”名不副實(shí)。
第二，高管套現(xiàn)潮的重壓。今年上半年，當(dāng)創(chuàng)業(yè)板原始股陸續(xù)解禁后，公司高管的套現(xiàn)潮，也帶給創(chuàng)業(yè)板沉重的打擊。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1、2月份，創(chuàng)業(yè)板高管減持237萬股和252萬股，套現(xiàn)金額累計(jì)1.35億元。整個(gè)3月份，創(chuàng)業(yè)板高管減持股份達(dá)到1974萬股，套現(xiàn)金額達(dá)到驚人的6.09億元。雖然4月份創(chuàng)業(yè)板高管套現(xiàn)潮有所回落，全月減持不到100萬股。不過到了5月，新一輪減持潮再次席卷而來。當(dāng)月，有超過20只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的高管減持其所持原始股，減持股份達(dá)到2400多萬股，累計(jì)套現(xiàn)金額約4.2億元。
第三，創(chuàng)業(yè)板高管頻頻辭職值得警惕。據(jù)證券日?qǐng)?bào)統(tǒng)計(jì)，截至5月31日，創(chuàng)業(yè)板224家上市公司中，一共有327名高管提出辭職，占創(chuàng)業(yè)板上市公司所有高級(jí)管理人員3800名的8.6%。為什么會(huì)有那么多的高管辭職呢?最大的動(dòng)力就是辭職套現(xiàn)。公司的高管直接了解公司的經(jīng)營(yíng)情況和未來發(fā)展的方向，這些人急于辭職套現(xiàn)，固然有把賬面收益落袋為安的心理，但從另外一個(gè)角度來看這些人對(duì)公司的未來是失去信心的。
憂中存喜 創(chuàng)業(yè)板上半年具備三大亮點(diǎn)
亮點(diǎn)一：創(chuàng)業(yè)板ETF“雪中送炭”
事實(shí)上，創(chuàng)業(yè)板中不缺乏好的個(gè)股，不過在當(dāng)前市場(chǎng)資金有限的情況，難以推動(dòng)這些個(gè)股大漲，而創(chuàng)業(yè)板ETF的推出，又注入新的資金，一定程度上將解決創(chuàng)業(yè)板交投低迷的情況。
亮點(diǎn)二：新股價(jià)值顯現(xiàn)
今年上半年持續(xù)的暴跌及新股發(fā)行日漸合理，下半年不少估值低的創(chuàng)業(yè)板新股將出現(xiàn)較大的投資機(jī)遇，而目前，這種跡象已經(jīng)顯現(xiàn)。據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在6月上市的創(chuàng)業(yè)板新股，保持著全部保發(fā)的紀(jì)錄，最近上市的3只新股，有兩只個(gè)股首日漲幅超過40%，表現(xiàn)搶眼，其中，發(fā)行絕對(duì)價(jià)格較低的個(gè)股在首日大漲后，往往還有不錯(cuò)表現(xiàn)。
亮點(diǎn)三：減持未必利空
盡管創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)未來將受限售股解禁的壓力，但并不意味著這其中沒有投資機(jī)遇可言，對(duì)已遭到股東大幅減持的個(gè)股，當(dāng)負(fù)面影響消除后，也有走強(qiáng)的可能。市場(chǎng)人士認(rèn)為，當(dāng)原始股東減持的負(fù)面影響消除后，由于未來減持套現(xiàn)預(yù)期減弱，這將給予炒作資金更多的信心，如果這些個(gè)股業(yè)績(jī)出色，那么之后上漲的空間會(huì)更大。
創(chuàng)業(yè)板須防范高風(fēng)險(xiǎn) “三高”問題應(yīng)引起重視
在今年新股頻繁破發(fā)的環(huán)境下，創(chuàng)業(yè)板這個(gè)頗受“三高”困擾的資本市場(chǎng)寵兒，其新股發(fā)行價(jià)集體“走低”，引人注目。有媒體報(bào)道，對(duì)于低價(jià)發(fā)行，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這是好事，或許可以讓股市更趨理性、穩(wěn)定。但創(chuàng)業(yè)板要想回歸理性，與投資者自身也有很大的關(guān)系。因此，投資者要時(shí)刻樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，要意識(shí)到創(chuàng)業(yè)板公司的高風(fēng)險(xiǎn)性。而對(duì)于創(chuàng)業(yè)板公司所存在的高風(fēng)險(xiǎn)，管理層也一直在做相應(yīng)的提示。
因此，基于目前創(chuàng)業(yè)板高管的頻頻辭職套現(xiàn)以及“三高”問題，管理層應(yīng)該引起足夠的重視。第一要在IPO時(shí)要進(jìn)行嚴(yán)格審核，防止包裝上市和作假上市，保護(hù)投資者的利益。第二，要加強(qiáng)監(jiān)管力度，及時(shí)推出退市制度，營(yíng)造資本市場(chǎng)公平的市場(chǎng)環(huán)境。第三，解決目前目前創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)的“三高”和“超募”問題，改變惡性圈錢的現(xiàn)狀。最后，創(chuàng)業(yè)板退市制度宜盡快完善。在上市審核過程中把好第一關(guān)，在監(jiān)管過程中歸位盡責(zé)，并盡快推出創(chuàng)業(yè)板直接退市辦法，以化解防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提高創(chuàng)業(yè)板上市公司的整體質(zhì)量。(責(zé)任編輯：風(fēng)控部djj)
