去年9月，被譽為“國內(nèi)游艇第一股”的太陽鳥（300123）登陸創(chuàng)業(yè)板。由于行業(yè)發(fā)展條件逐步完善、相關政策法規(guī)開始松綁、國人消費觀念已經(jīng)改觀等因素，被看作“高端消費代表”的游艇產(chǎn)業(yè)在我國的發(fā)展空間十分廣闊。但作為游艇生產(chǎn)業(yè)中唯一的一家國內(nèi)上市公司，太陽鳥自身有限的產(chǎn)能在一定程度上成為制約其未來發(fā)展的瓶頸。

　　行業(yè)發(fā)展空間巨大

　　從自然條件上看，我國擁有較為豐富的水域資源，可以用于發(fā)展水上運動。與此同時，全國人均GDP已突破4000美元，部分沿海發(fā)達地區(qū)更是達到8000美元，初步建立了游艇消費的客戶群，并培養(yǎng)了一定的消費理念。目前，游艇需求主要集中在高收入群體，該部分人群財富積累已達到一定高度，具備消費游艇的實力。游艇俱樂部和企業(yè)用于招待客戶、員工療養(yǎng)等產(chǎn)生的需求也大量存在。此外，游艇建造、管理、檢驗等行業(yè)的基本規(guī)章已經(jīng)逐步建立，國家和地方對海洋經(jīng)濟發(fā)展的支持政策正逐步推出，行業(yè)政策面迎來有利的發(fā)展時機。

　　為支持游艇產(chǎn)業(yè)發(fā)展，2010年年底，《海南省游艇管理試行辦法》正式頒布實施，對于游艇的“檢驗、登記、出入境管理”等方面進行了大幅放寬。2011年3月11日有關部門又出臺了《中華人民共和國海關對海南省進出境游艇及其所載物品監(jiān)管暫行辦法》，規(guī)定自今年4月15日起，境外游艇進境后可在海南連續(xù)停留最長達30日，期滿后可以申請延期。游艇進出境手續(xù)更加簡便，海關監(jiān)管更加規(guī)范。

　　相對于逐步完善的行業(yè)背景，我國游艇業(yè)發(fā)展才剛剛起步。數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)游艇市場規(guī)模僅約50億元人民幣，而2010年國外游艇市場銷售規(guī)模約400億美元，是國內(nèi)市場規(guī)模的50倍左右。目前全國有17個省市地方政府和企業(yè)正在規(guī)劃和布局景觀水系開發(fā)和游艇俱樂部建設。全國正式注冊營業(yè)的游艇俱樂部總數(shù)為67家左右，主要分布在珠三角、長三角和環(huán)渤海經(jīng)濟區(qū)。

　　長城證券分析師嚴福崟指出，適當?shù)淖匀毁Y源、一定的消費能力和相關行業(yè)政策，在具備三大前提條件的情況下，游艇行業(yè)步入快速發(fā)展的通道日益迫近。

　　公司在手訂單充足

　　根據(jù)太陽鳥披露的2010年年報，公司2010年實現(xiàn)營業(yè)收入2.44億元，包括銷售商務艇1.66億元、特種艇5329萬元以及私人游艇2197萬元。就此計算，公司2010年來自游艇的收入占到營業(yè)總額的77%。公司一季報則顯示，一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入5435.55萬元，同比增長52.05%；歸屬于上市公司股東的凈利潤760.97萬元，同比增長64.31%。

　　長城證券研究報告顯示，截至一季度末，公司在手訂單金額約4億元左右，預計公司2011年銷售目標為5億元。此外，公司和國家海洋局簽訂了2.7億元的特種艇訂單，交付期截至11月底。湖南基地4號、6號廠房以及自籌資金建設的珠海車間正在建設中，預計6、7月份將有部分建成投產(chǎn)，明年年初全部建成。珠?；刂饕糜谥圃旄叨擞瓮У膹S房，建成后將提升公司在高端產(chǎn)品方面的供應能力。

　　華泰聯(lián)合研究員吳凱指出，目前太陽鳥的市場占有率約6%，在國內(nèi)品牌中具有一定的競爭優(yōu)勢。公司在廣東珠海、湖南沅江擁有兩個生產(chǎn)基地，覆蓋了華南、華中地區(qū)，但是游艇消費能力較強的華東地區(qū)仍是盲點。隨著上市后實力增強，公司有可能通過收購兼并的方式來提升自身在國內(nèi)游艇行業(yè)的實力。

　　在政策逐步寬松的條件下，公司自身的產(chǎn)能擴張能力已經(jīng)成為制約未來發(fā)展的關鍵所在。對此，長江證券分析師劉元瑞認為，制約公司產(chǎn)能的因素主要因為生產(chǎn)場地缺乏及技術工人的不足。游艇及特種艇的生產(chǎn)必須在室內(nèi)進行，從公司兩個生產(chǎn)基地的實地情況看，現(xiàn)有生產(chǎn)場地已全部投入使用，部分附件加工的作業(yè)被迫移至室外進行。此外，游艇生產(chǎn)對內(nèi)飾裝潢要求較高，因此對技術工人需求較大，但我國該方面人才較少，制約了公司生產(chǎn)速度。

        轉(zhuǎn)自<中國證券報>